摘要：

廣發預計阿裏22年Q3虧損將擴大；

高通將降低與蘋果的業務佔比；

油價上漲利好業績，埃克森美孚Q4營收或超預期；

分析師預計谷歌四季度收入將創新高；

AMD預計四季度的收入同比增長約39%；

亞馬遜預計四季度營業利潤同比下降約57%至100%。

廣發預計阿裏巴巴22年Q3虧損將擴大

由於2021年四季度消費環境更加低迷、廣告行業不景氣，廣發證券認爲FY3Q22阿裏CMR或出現負增長。預期FY3Q22商業板塊战略型業務虧損額度207億元，環比略有放大。結合2021年阿裏投資者日信息，阿裏在淘特、淘菜菜、本地生活的投入態度堅決，業務成長期會保持預算充足、爭奪市場份額。

招商證券預計，阿裏巴巴22財年三季度的GMV同比增速將放緩至6.5%(22財年二季度爲8.5%)，客戶管理收入將同比持平。GMV與客戶管理收入的增速差距將會擴大到6.0個百分點(22財年二季度爲5.1個百點)。中國零售電商業務收入將同比增長12%，達到人民幣1,724億元。

油價上漲利好業績，埃克森美孚Q4營收或超預期

由於油價的強勁表現和自由現金流的改善，埃克森美孚第四季度業績很可能會超過預期。隨着全球疫情的好轉，旅遊行業和酒店行業將繼續復蘇，2022年石油需求或將飆升。2021年油價全面回升，目前接近85美元/桶的高位。油價的回升對埃克森美孚的自由現金流增長起到了重要的支撐作用。

市場預期營收爲850億美元，每股收益爲1.94美元。得益於油價在第四季度的強勁表現，預計埃克森美孚在2021年第四季度的自由現金流將達到98億美元，全年自由現金流總額將達到約326億美元。若2022年油價保持在80美元/桶上方，埃克森美孚在2022財年的自由現金流預計價格達到350-400億美元。

分析師預計谷歌四季度收入將創新高

而由於繼續受數字廣告支出持續激增的推動，分析師預計，該公司第四季度的每股收益爲27.54美元，較去年同期的每股22.30美元增長了23.5%。預計收入將達到創紀錄的720億美元，較上年同期增長約27%。

因此，投資者將繼續關注谷歌核心廣告收入的增長速度，該業務上一季度同比增長43%，達到531億美元。同時，YouTube上季度的廣告收入同比增長43%，達到72.1億美元，也將受到密切關注。

此外，Alphabet旗下的谷歌雲平台也將迎來另一個季度的強勁增長，該平台第三季度銷售額飆升45%，達到49.9億美元。爲了追趕亞馬遜網絡服務(AWS)和微軟Azure，這家科技巨頭一直在大力投資其雲業務。

AMD預計四季度的收入同比增長約39%

AMD預計四季度的收入約爲45億美元，上下浮動1億美元，同比增長約39%，環比增長約4%。預計同比增長將受到所有業務增長的推動，預計環比增長將受到更高的服務器和半定制收入的推動。

AMD預計2021年第四季度的非GAAP毛利率約爲49.5%。對於2021年全年，AMD現在預計收入將在所有業務增長的推動下增長約65%，高於之前的60%增長。AMD預計2021年全年的非GAAP毛利率約爲48%。

遊戲業務方面，AMD認爲需求非常強勁。這點也與第三方預測機構預判一致，對於PS5,2020年銷量爲450萬台，預計2021年的銷量超過1480萬，2022年或超過3300萬台。

數字廣告滲透率被提前透支，巴克萊警告MetaPlatforms今年增長或不及預期

巴克萊在最新研報中指出，MetaPlatforms的營收將增長21%——“2023年也將以類似的速度增長。”巴克萊表示，在全球新冠疫情的推動下，經過幾年的需求提前，如今全球數字廣告滲透率約爲60%。滲透率今年上半年將人爲地降低增長，但真正的“失望可能會在2022下半年和2023年成爲現實”。巴克萊還擔心，今年有线電視可能會出現“迷你復興”，從數字頻道(除YouTube)那裏奪回一些市場份額。

高通：到2024年底，其與蘋果的業務佔其芯片業務銷售額的比例將降至個位數

高通表示，預計到2024年，其整個芯片業務(稱爲QCT)將至少增長12%。但該公司預計，到2024年底，其與蘋果的業務佔其芯片業務銷售額的比例將降至“較低的個位數”。

雖然高通最出名的是手機無线芯片和處理器的供應商，但該公司表示，它已經實現了業務多元化，目前超過三分之一的銷售額來自驅動其他類型設備的芯片，如個人電腦、汽車和虛擬現實頭盔。高通預計，到2024年，其物聯網芯片(智能家電所需低功耗芯片)的銷售額將從2021年的50.6億美元增加到90億美元。該公司還表示，其汽車芯片業務的銷售額可能在未來10年達到80億美元，而2021年還不到10億美元。

亞馬遜預計四季度營業利潤同比下降約57%至100%

對於第四季度，公司預計淨銷售額爲1300億美元至1400億美元，同比增長僅爲4%至12%；預計營業利潤爲0至30億美元，上年同期爲69億美元，同比下降約57%至100%。

由於亞馬遜二季度和三季度財報表現不佳，21年第四季度的業績指引較爲保守，公司預計淨產品銷售額僅增長約2%(低於2020年第四季度的41%)，服務增長約20%(低於2020年第四季度的48%)，總增長約10%(2020年爲44%)。公司對於2022財年一季度的預期也很保守，預計產品銷售額將增長4%左右(低於1Q21的37%)，服務銷售額增長20%(低於1Q21的52%)，總收入增長12%。鑑於這些預期較保守，亞馬遜最終的業績可能會好於預期。

亞馬遜同樣無法對困擾整個零售業的供應和通脹挑战免疫，亞馬遜表示，四季度的運營面臨着勞動力供應短缺、員工薪酬支出增加、全球供應鏈問題以及貨運和運輸成本增加的問題。但公司努力降低這些因素對客戶和銷售合作夥伴的影響，因此短期來看運營成本將增加，預計Q4消費者業務將產生數十億美元的額外成本。成本壓力可能將持續到2022年，拖累利潤率。线上部分營收僅增長3%，且可能持續疲軟，而隨着消費者重新开始线下購物，實體店銷售增長了13%。訂閱和廣告服務是關鍵的增長工具。

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