上周,伯克希爾發布中報,二季度公司投資業務大虧,其中股票投資虧損了約700億美金,疊加其他投資後,整體虧損500多億美金,折合人民幣近3600億元,於是,股神二季度投資巨虧的標題在各大媒體閃亮登場。
其實仔細計算,巴菲特伯克希爾二季度持倉股票約爲3500億元美金,虧損幅度實際是18%左右,而當季標普指數下跌也有16.5%,因此算是隨行就市的下跌,當然如果只寫18%的虧損遠不如巨虧3000億元人民幣來得奪人眼球。
不過也有很多人說,股神也不能躲過下跌,都不做波段,股神已經太老了,但如果你看過股神幾十年的致股東信,你就會知道,他常說的就是“我們喫自己做的飯,你挨打,我也在挨打,我們的虧損金額比你還大,當然喫肉的時候我們也會一起大快朵頤。”不預測市場和承受虧損是價值投資過程中必然需要做到的,面對股價波動與時有發生的虧損時,有的人如驚弓之鳥,有的人則淡定如水,其本質實則是對投資標的認知所決定的。
“1984年每股伯克希爾股票蕴含着1500美元的投資,1994年每股伯克希爾含1.5萬美元投資,2022年每股含投資超過22萬美元”,我想如果巴菲特每天想着高拋低吸,絕不可能會給股東帶來成百上千倍的收益。短期股價的隨機性與長期投資的稱重器原理,是巴菲特投資的永恆理念。
未來,再過十年、二十年,伯克希爾也許某一年的投資虧損會出現更大的數字,屆時你將有幸見識到價值投資的魅力,在波動中螺旋前進,承受虧損,享受收益,只要方向是正確的,風浪何足懼。
(作者爲國泰君安上海研究總監)
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標題:邊風煒:股神巨虧3000多億元何足懼
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