【環球時報記者 倪浩 環球時報駐日本特約記者 潘小多】日本在3月告別負利率時代後，又在上周超預期加息至0.25%。“日本央行的決定受到日本國內外投資者和經濟學家的密切關注。”美國《紐約時報》報道稱，有跡象表明，疲軟的日元一直在抑制日本消費者的消費能力。日本經濟在過去三個季度中有兩個季度出現萎縮，疊加經濟前景不明朗，讓日本在這一時點選擇加息備受爭議。有專家認爲，日本已到加息時點，但這一關鍵貨幣政策轉向所帶來的影響仍有待觀察。

　　從債券到黃金，都受到波及

　　7月31日，日本央行宣布將政策目標利率從0—0.1%左右上調至0.25%，是繼3月放棄負利率以來的再次加息。此次超預期加息後，日元开始升值，日本股市开始連續暴跌。截至8月5日收盤，日經225指數收盤重挫12.4%，已抹去今年以來所有漲幅。在日本股市的拖累下，韓國、土耳其股市熔斷，多國股市大跌。

　　當天，日本內閣官房長官林芳正表示，不就股市每日波動置評，正嚴密監視海內外金融情勢。

　　歷史上，日本退出貨幣寬松政策之後，日本股市均呈下跌走勢。據華西證券最近一份研報，2000年和2006—2007年的兩輪加息周期中，日經225指數分別下跌了約20%和40%。日元作爲全球重要的低利率融資貨幣，此次加息事前並未被市場充分預期。彭博社報道稱，日本央行政策的轉變對全球市場產生了廣泛的影響，從債券到黃金和比特幣，無所不包。

　　美國《華爾街日報》在報道中說，上周三美聯儲的議息決定理所當然是所有人關注的焦點，但太平洋彼岸日本央行的會議也有相當大的影響力。報道說，兩大央行同時處於長期政策設定的重要轉折點，實屬罕見。而更爲罕見的是，它們的政策前進方向“南轅北轍”，其後果可能是深遠和不可預測的。全世界的投資者必須養成習慣，除了關注美國，還要更多地關注日本動向。

　　加息時點備受質疑

　　自上周三日本央行加息以來，日本豐田汽車股價在接下來的3個交易日接連下跌，上周五跌幅高達8%，而這是在豐田汽車剛剛發布最新業績報告，二季度利潤增長創下紀錄的情況下發生的。

　　《金融時報》對此報道稱，日元的長期疲軟不僅使豐田的出口產品在海外更具競爭力，而且還提高了其在日本以外地區所獲利潤的匯回價值。但現在，更大的風險是，日本央行未來可能連續加息，弱勢日元給日本出口企業帶來的盈利提振可能持續不了太久，在此預期下，日本出口企業股票上周四隨即遭到投資者大量拋售。

　　中國社科院日本研究所研究員張季風認爲，日本加息的影響還會波及日本的進口、外資對日本的投資，日本國內的物價走勢乃至整個日本經濟的發展。

　　張季風進一步表示，最大的爭議是日本央行選擇現在加息結束長期的寬松貨幣政策的時點到底合不合適。張季風說，“日本長期靠低利率刺激經濟，爲了提振日元前期已通過市場操作進行幹預，現在又進行加息，無異於又加上一劑猛藥，對日本經濟的衝擊還是不小的。可能引發經濟復蘇中斷，導致失業增加等。”

　　上周三，日本央行行長植田和男在議息會後的新聞發布會上表示，日本經濟正逐步復蘇，預計速度可以保持在潛在增長率之上，其偏“鷹派”的講話暗含對日本經濟的樂觀。但據《金融時報》報道，日本央行兩名貨幣政策委員會委員對此提出了異議，其中一名委員直接質疑日本經濟是否支持加息。瑞銀集團首席日本經濟學家稱，日本央行選擇無視疲軟的經濟數據採取行動，這令人極爲失望，並警告說，這使得本已岌岌可危的日本經濟更加困難。

　　全國日本經濟學會副會長、上海對外經貿大學日本經濟中心主任陳子雷在接受《環球時報》記者採訪時表示，日本央行貨幣政策委員會內部對加息是有分歧的。但日本通脹水平已維持在2%以上，給了日本央行充分的政策依據進行加息。尤其是在9月份美聯儲降息預期比較明朗的情況下，日本逆勢加息的窗口期會稍縱即逝。這是日本央行加息的主要原因。

　　對個人、企業影響各不相同

　　東北證券近日的一份研報顯示，日本加息對居民、企業、政府的影響各不相同。加息可能會帶來居民存款利息的增加，提高其資產性收入；企業則受負債影響比較多，中小企業因爲利率上升其財務成本會升高；政府部門則不會因爲加息而影響財政可持續性，开支也會大幅削減。

　　據報道，日本最大的銀行三菱日聯銀行7月31日決定自9月2日起將短期基准利率從年利率1.475%上調至1.625%，爲該銀行2007年3月來首次上調這一利率，日本其他銀行和地方銀行預計也將跟隨這一趨勢。

　　陳子雷告訴《環球時報》記者，加息將帶來生活成本上升，但同時存款利息也在增加。這意味着日本年輕人的房貸成本會增加，而主要的存款人群老年人則受惠於存款利息的增加，而提升生活品質。他說，“還房貸的主要是工薪階層，他們的財務壓力加大，可能會影響他們的生活支出，這對日本消費預期將帶來負面影響。”

　　對於企業的影響，彭博社認爲，日本出口商之前從日元疲軟中獲益最多，日元升值將帶來海外收益的損失；另外，加息也意味着企業融資成本的上升。《日經亞洲評論》稱，大多數日本企業預計加息不會對經營產生太大影響，但融資成本上升以及日元走強，對公司而言仍然是喜憂參半。

　　陳子雷認爲，整體上，日本央行加息已在金融市場上引發強烈震動，但還沒有傳導到宏觀經濟的各個方面，因此，其所帶來的影響還需要時間來進一步觀察。不過，他認爲，每次日元升值都會伴隨着日本企業海外投資的擴張，這對中國吸引外資是有利的。

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標題：日本加息給提振日元“下猛藥” 引發金融市場震動

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