包括中國石油、中國石油、中國人壽在內的5家公司將從紐交所退市，從相關公告顯示，它們擬將美國存托股從紐交所退市。在此之前，國內三大運營商已宣布並完成自美退市。

知名中企先後宣布從美股市場退市，市場比較關心的問題，還是在於中企宣布退市後所造成的市場影響。另外，對已經投資中企ADR的海內外投資者，又會帶來什么樣的影響？

實際上，中國企業從美股市場退市已經不是新鮮事情，但近兩年中企宣布退市的頻率似乎有所增加，這或許與政策環境變化因素有關，也可能與規避《外國公司問責法案》相關條款有關。此外，也可能是企業自身的選擇。

不過，根據之前總結的經驗，即使遇到退市的情況，也不會對A股及港股的股票價格構成較大的影響，從前期宣布自美退市的三大運營商港股及A股走勢來看，從美股退市對股票價格的影響比較有限。至於投資ADR的投資者，可以選擇將ADR換回港股市場交易，相關流程可以順利對接。或者，在退市之前賣出ADR，避免換股或轉換交易市場的流程。

無論是前一兩年宣布退市的三大運營商，還是近期宣布從紐交所退市的多家央企，它們的退市對股票價格的影響還是相對有限。究其原因，一方面在於ADR持股者可以順利完成相關流程的對接，ADR可以換回港股市場交易，或者在退市前賣出ADR回收資金，減少了市場不必要的擔憂壓力；另一方面則在於中企ADR發行股份的佔比很低，且ADR在當地市場的交易量比較低，所以遇到退市問題，也不會造成較大的衝擊影響。

與熱門中概股相比，宣布自美退市的多家公司，他們在美股市場的交易量、活躍度並不高，市場定價權早已掌握在A股或港股市場之中。如今，他們選擇從美股市場退市，其實對他們來說，也並沒有太多的損失，部分中企也從未使用過紐交所的二次融資功能，退市或者也是資本市場的一種常態現象。

從市場資金的角度出發，也許會有不少的聯想效應。鑑於此前《外國公司問責法案》的出爐，並要求外國發行人連續三年不能滿足美國公衆公司會計監督委員會對會計師事務所檢查要求的，其證券禁止在美交易。如今，隨着海外市場政策不確定因素的升溫，市場可能會另有解讀。

不過，應對美股市場政策環境的變化因素，對中概股企業來說，也做好了相應的應對准備。例如，部分中概股選擇了雙重上市的策略，以應對海外市場政策環境收緊的壓力。

與採取存托憑證形式的二次上市策略相比，雙重上市完全滿足兩地市場的監管要求，通過雙重上市的舉措可以讓兩地市場的股票價格走勢更加獨立，降低不確定的價格波動風險。從中概股企業的角度出發，雙重上市最直接的影響，莫過於提升了上市公司的靈活性與主動性，避免遭到部分做空機構的衝擊，並對股票價格造成較大的波動影響。

5家公司從紐交所退市，不必過度解讀。從這幾家公司ADR交易量與活躍度來看，佔比確實並不多，且市場定價權早已掌握在國內資本市場之中，退市對上市公司股價影響比較有限，投資者需理性看待多家公司自美退市的行爲。

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