紫金礦業(2899)公布上半年業績，營業收入較同期增長 20.6% 至 1,324.6 億元人民幣，歸屬於上市公司股東的淨利潤爲 126.3 億元人民幣，同比大增 89.9%。基本每股收益則爲 0.48 元人民幣 (上年同期:0.262)。

與 2021 年全年業績表現對比毛利率方面亦有所改善，毛利率上升主要受鋅及金影響，產品毛利率分別升至 56% ( 8.6 百分點) 及 51% ( 1.6 百分點)。促使礦石部分毛利率及綜合毛利率(連冶煉加工產品)分別上升至 60.01%及 17.14%。

在產量方面，主力礦種產能大幅提升，其中銅 (佔礦石部分收入: 56%)、金 (佔礦石部分收入: 30%)分別按年增長 70.47% 及 22.79%。

另外，紫金亦正布局碳酸鋰業務，現時整體碳酸鋰當量資源量超過 1,000 萬噸，計劃年產能 15 萬噸以上，用以配合現時市場需求及爲企業帶來新收入來源。公司預計位於阿根廷資源量達 763 萬的鹽湖鋰礦計劃於 2023 年底前投產，該部分初步开採量爲 2 萬噸/年。現時市場碳酸鋰需求高，產能短缺預計價格將中期持續高企。

強勁开採能力配合全球避險情緒升溫爲金價提供支持，碳酸鋰業務拓展將爲紫金帶來強勁收入增長動力，下半年展望中對於紫金礦業(2899)的觀點不變，目標價 10.7 港元。

凱基證券分析員: 葉晉宜

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