市場情緒極容易被左右。

21世紀經濟報道記者 吳抒穎 廣州報道

在市場環境轉淡之際，時代中國這家財務指標尚且平穩的房企啓動了一輪配股。

2022年1月27日早間，時代中國發布公告稱，其擬按配售價3.4港元/股配售合共1.18億股現有股份，預計認購事項所得款總額約爲4億港元，淨額約爲3.94億港元。1.18億股新股份相當於時代中國公告日期已發行股本的5.93%及配發、發行認購股份擴大後股本的約5.6%。

時代中國此次採用的是先舊後新的方式，股份將配售給不少於6名獨立專業的機構或個人投資者。值得留意的是，時代中國本次配股的定價較前一日的股價有較大幅度的折讓，其2022年1月26日的收盤價爲4.1港元/股，以此計算折讓比例約17%。

受此影響，時代中國當日股價下挫明顯，截至2022年1月27日收盤，時代中國收於2.99港元/股，大幅下跌27%。

根據公告，時代中國此次配股融資此次配售及認購事項將加強其財務狀況，提供運營資金；此次認購事項所得款項中約50%用於償還債務，50%用於一般企業用途。公告中稱，公司董事認爲，此次配售事項是公司募資拓寬股東及資本基礎的機會，不僅能加強公司的財務狀況，還能爲集團提供營運資金。

配股是聯交所上市房企一種常見的融資方式。可供對比的是，2022年1月13日，融創中國公告稱擬配股募資45.2億港元，其中募資淨額的一半用於還債，而這是融創近3個月來的第二次配股。而在融創之前，龍光也於2021年12月17日宣布配股，總募資額爲11.56億港元。

以此可見，近期不少資金面還在可控範圍內的房企均採用了配股這種方式，但是在當前行業風聲鶴唳的背景下，卻的確容易被市場過度解讀。

實際上，如果從規模來看，時代中國本次配股融資所獲得的募資額並不大，僅約4億港元，但市場普遍認爲，如此規模的融資卻需要動用配股的方式，其一定程度上反映了時代中國對資金有強烈的渴求。

換一個角度來看，配股能夠最終得以成行，至少說明市場對之的情緒還不至於太過悲觀。另外，配股也是一種低成本的獲取資金手段，對於房企日常的運營而言，其能夠起到一定的正面作用，這也是多數房企青睞這種手段的原因。

不過，需要提醒的是，時代中國的財務指標雖然暫時未有出現惡化的端倪，但評級機構對之的態度已經審慎。2022年1月17日，標普將時代中國發行人信用評級由“BB-”下調至“B+”。同時還將其擔保的美元票據的長期發行評級由“B+”下調至“B”。

標普的理由是，由於銷售帶來的現金流減少和融資渠道減弱，時代中國的流動性緩衝可能會進一步減少。

受到市場的影響，時代中國2021年的銷售表現走低，其合同銷售額從2020年的1004億元下降到956億元，同比下降約4.78%。

不過，時代中國的債務結構相對合理，據21世紀經濟報道地產課題組此前統計，時代中國今年有兩筆美元票據到期，總規模約爲4.25億美元；而據標普統計，時代中國2022年的短期債務約爲110億元人民幣。

標普在評級報告中也指出，盡管時代中國抵抗下滑的緩衝能力有所下降，但流動性充足，預計時代中國的無限制現金將足以完全覆蓋其短期內到期債務。

(作者：吳抒穎 編輯：張偉賢）

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標題：小額融資4億港元，時代中國用起了配股這把雙刃劍

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