一、市場概述

今天，三大指數漲幅雖然不大，但我卻覺得還是很超預期的。原因主要是，周末消息面比較偏空：一是，中國5家央企宣布在美國退市；二是，美國對EDA軟件、金剛石和氧化鎵等四項技術實施了新的出口管制：三是，7月金融數據不及預期。

正因爲在衆多利空因子打壓下，今天創業板指和深證成指還能倔強收漲，我認爲是很超預期的。另外，今日盤中，央行通過中期借貸便利(MLF)操作，變相“降息”10個基點，其對金融系統的呵護之情，也是肉眼可見的。對於指數，我們還是維持之前的觀點：當先市場並不缺錢，指數依舊維持慢牛格局，結構性賺錢機會仍然很多。

從投資方向上看，今天光伏板塊幾乎一家獨大，TCL中環、清源股份、江蘇陽光等多只個股漲停。光伏板塊大漲的原因也簡單——消息面上，8月12日盤後，美國衆議院通過了《2022降低通貨膨脹法》的審議，預計將在本周由拜登正式籤署。

這是比較重磅的一個法案，尤其是對美國新能源的發展來說，裏面撥款3690億美元用於能源安全和氣候投資。

相比於之前版本，這次的法案將“太陽能投資減稅優惠政策”延期10年，並且抵免比例在2032年之前維持在30%，2033年降至26%，2034年降至22%。主要是爲了扶持美國本土的光伏制造業，而如果從美國光伏放量的角度來看，也利好中國光伏產業鏈，尤其是出口佔比較高的分支。

二、題材嚴選

HJT電池

當然，光伏行業的產業鏈比較多，如果一定要問我，最看哪個細分領域。我的答案還是HJT電池，下面我就簡單說說看好HJT電池概念股的投資邏輯。

首先，從題材的角度看。HJT電池是一項新技術，想象空間巨大，容易受到資金追捧。具體而言，HJT因爲光電轉換效率高，雙面率高，設備工藝流程簡化，產品光衰減低，穩定性強，降本增效空間大，前景廣闊，是新一代電池技術的發展方向。

其次，對HJT而言，降底成本是產業化的必備條件。HJT電池更加支持硅片薄片化發展趨勢，未來有望大幅降低電池片第一大成本硅片成本，直擊電池片行業痛點;“銀包銅”技術產業化及設備降本也能在一定程度上降低HJT電池片單瓦生產成本。

最後。近期HJT產業化加速，量產招標進度超出預期。金剛玻璃近日公告稱，公司擬新設控股子公司甘肅金剛羿德光伏有限公司爲實施主體投資，建設4.8GW高效異質結電池片及組件項目，初步預估總投資額爲41.91億元。

此外，海源復材也在近日披露稱，公司擬在江西省新余市國家級高新技術开發區投資建設600MW HJT高效異質結電池生產項目。隆基今年建設的HJT研發和中試线1.2GW。寶馨科技2GWHJT電池擴產,總投資127億。

機構預計2022年HJT行業20-30GW擴產實現確定性較高，今年是產業化落地大年，適合提估值。

總體而言，我們認爲在美國《2022降低通貨膨脹法》消息刺激下，今年全球光伏產業有望超預期，而HTJ電池概念股作爲新技術的代表，有望獲得超額收益，值得重點關注。

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