9月首個美股交易日开局可一點也不美妙，遭遇“黑色星期三”，三大指數集體收跌。

不過個股中跌的最慘的莫過於被譽爲全球股市“扛把子”的英偉達，暴跌9.53%，市值單日蒸發2789億美元（約合人民幣19861億元），這一數字不僅刷新了美股公司單日市值蒸發的最高紀錄，更讓整個市場爲之震驚。

至於原因，我分析有這幾點：

一是FLD調查的影響。據報道，英偉達已收到美國司法部的傳票，司法部的調查重點在於英偉達是否利用其在人工智能芯片領域的主導地位，阻礙其他公司的競爭。這一調查的啓動，無疑加劇了市場對英偉達未來發展的不確定性，這種不確定性增加了市場的避險情緒，導致投資者紛紛拋售英偉達的股票。

二是業績不達預期。盡管英偉達在前幾日發布的財報顯示其收入和利潤均有顯著增長。財報顯示，英偉達二季度收入爲300億美元，同比增長122%，淨利潤爲166億美元，同比增長168%。

顯然市場對其預期更高，但又擔憂其增長性。因此，其發布財報後的三個交易日累計下跌約14%，這表明投資者對英偉達的預期已發生微妙轉變。

再疊加美國司法部對英偉達FLD調查的升級，則成爲了壓垮股價的“最後一根稻草”，讓股價已跌再跌。

不止自己跌，英偉達還帶崩了全球大盤。費城半導體指數的30只成分股跌幅均超過5%，整個半導體行業都受到了波及，其他半導體公司如Synaptics和Monolithic Power Systems的股價也分別下跌超過10%。同時，日本和韓國股市在隨後的开盤後也大幅下挫，英偉達主要供應商SK海力士的股價一度重挫超9%。

三是面臨行業挑战。毫無疑問，英偉達在AI芯片領域是“王”，佔據了九成以上的市場份額，但隨着市場競爭的加劇以及投資者對AI估值過高的擔憂，英偉達的也面臨着越來越大的壓力。

首當其衝就是AMD，AMD的人工智能芯片二季度收入已超過10億美元，顯示出其對英偉達市場份額的侵蝕潛力。與此同時，英偉達的Blackwell系列芯片因設計缺陷被迫推遲發貨，這不僅影響了公司的短期收入，也可能損害其長期的聲譽和客戶信任度。

此外，美國最新的經濟數據顯示出經濟放緩的趨勢，這對市場情緒產生了負面影響。8月份的制造業PMI數據和標普全球的制造業數據均低於50榮枯线，表明該領域的經濟活動處於萎縮狀態。這種經濟信號增強了市場對經濟衰退的擔憂，進而影響到科技股的表現，尤其是像英偉達這樣的行業領頭羊。

不過英偉達也並非全都是壞消息，有報道稱，由於英偉達核心產品Hopper GPU的需求提升，英偉達數據中心業務帶動公司整體營收於2025財年第二季逾翻倍增長，達300億美元。供應鏈調查結果顯示，近期CSP（雲端服務業者）和OEM（原始設備制造商）客戶將提高對H200的需求，預計該GPU將於2024年第三季後成爲NVIDIA供貨主力。這一積極前景或許能爲英偉達也爲投資者帶來些許安穩。

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