新東方差不多是唯一一家從低點飆升約250%的公司，分析師指出來自海外的教育收入在最近一個季度大幅增長。

新東方教育是一家在中國提供私人輔導、備考課程和其他教育相關服務的公司。早在2020年中國加強對教育領域的監管，大多數與該領域相關的公司股價暴跌超過90%，此後一直難以恢復。

此外，從美國交易所退市的擔憂進一步加劇，使得該公司股價暴跌，新東方的股價在谷底徘徊了很長一段時間。但最近，新東方差不多是唯一一家從低點飆升約250%的公司，因爲它似乎是中國民辦教育領域在後監管時代的最佳選擇。

不同之處

相對於該公司最強勁的競爭對手——尤其是好未來教育集團(TAL Education Group)的疲弱業績，新東方的股價上漲了約250%。我將進一步分析一些指標來評估該公司的長期前景，
營收——自監管加強以來，該領域的所有公司都將面臨營收損失，因爲這些需要做出必要的調整。但相對於好未來教育集團，到目前爲止，新東方教育顯然受到的傷害更大。

從2021年到2022年，新東方銷售額下降27.4%，從43億美元下降到31億美元。在同一時期，好未來的銷售額下降了2.3%，從45億美元下降到44億美元，這只是新東方下降幅度的一個零頭。

然而，這主要是因爲好未來先發制人地放棄了k-12相關業務，以節省資金，並投資於增長更快的替代業務，這似乎得到了回報。

未來——說到未來的營收，新東方的投資者有一些好消息，該公司預計2022年的銷售額將僅僅下降25%，降至23.5億美元。另一方面，好未來教育集團預計在未來一年的收入將下降近79%，降至10億美元以下。

據分析師預測，到2024年底，這兩家公司的初始營收都在44.5億美元左右，最終新東方教育的營收將是好未來的兩倍多。

財務——從財務健康的角度來看，有幾個因素可以評估公司的長期生存能力。新東方教育擁有近12億美元的現金和等價物，以及30多億美元的短期投資，用於擴大業務和減少利息支付。鑑於新的宏觀環境等因素，該公司保持高水平的流動性是好事。

新東方去年還償還了近2.5億美元的長期債務，現在只持有6500萬美元的債務，每年只支付670萬美元的利息費用。但這就是之前提到的現金和短期投資的來源——該公司產生了1.41億美元的利息收入，超過了670萬美元的利息支出。

糟糕的現狀，體面的未來

從上面的信息可以清楚地看出，盡管新東方去年的收入降幅比競爭對手更大，但他們在將資源轉移到日間課程和成人教育服務方面做得比其他公司好得多。

隨着該公司重新調整重心，目前看來，新東方很可能贏得未來的競爭。這是近期投行評級調整的一個普遍原因，也是該公司股價在過去一段時間大幅上漲的一個重要原因。

海外擴張

我對這家公司和整個行業的未來感到樂觀，很大程度上不僅是因爲他們關注成人教育等領域，還因爲他們在海外擴張所做的努力。

新東方來自海外的教育收入在最近一個季度大幅增長。用其他國家來彌補中國國內的收入來源，這是十分重要的，隨着時間的推移，這些國家正逐漸成爲經濟強國。對於新東方教育的長期成功來說，在這些國家及早起步、盡早布局至關重要，要在其他中國公司和本土公司出現之前搶佔市場份額。

新東方海外備考業務與去年同期相比增長了6%，海外留學咨詢業務同比增長了16%。隨着亞太地區和中東地區的發展中國家和新興國家尋求开發類似的項目來提升教育質量，該公司在世界上人口最多的國家積累的多年經驗將變得非常寶貴。

結論

雖然從表面上看，到目前爲止在收入方面，新東方的表現不如同行，但他們的長期規劃是有遠見的，我相信新東方會超過預期。

因此，盡管該公司的股價自今年早些時候的低點以來已經上漲很多，但我相信，對該公司的投資最終將輕松地超越同行和市場。

總的來說，我仍然看好新東方教育集團。

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