復星旅遊文化集團（下稱“復星旅文”），還在持續瘦身。

9月4日，復星旅文在港交所發布了關於出售附屬公司的公告。公告稱，復星旅文全資附屬公司復星旅遊文化集團（香港）有限公司與波蘭在线旅行社ESKY.PL.S.A.籤訂买賣協議，向後者出售Thomas Cook Tourism（UK）公司100%的股權，交易總價3000萬英鎊。

「快馬財媒」獲悉，這筆交易前後歷時八個多月。在1月初，復星旅文便已經在和买方談判，商討出售事宜。當時稱會在未來數周內達成交易。而在去年6月，復星旅文便將賣掉了和Thomas Cook英國一同收購來的Casa Cook和Cook's Club度假酒店品牌及海外業務給高盛集團。

對於出售Thomas Cook英國一事，復星旅文公开表示，系“其主營英國线上旅行社業務，與集團的核心競爭力及战略重點不符。在評估Thomas Cook的業務表現和財務能力後，董事會認爲賣掉可以降低繼續虧損的風險。

從財務情況看，雖然Thomas Cook英國在上半年業務表現良好，但在2022年到2023年間，Thomas Cook英國除稅後虧損分別達到1504.97萬英鎊和417.66萬英鎊，合計虧損1922.63（約合人民幣1.79億元）。

近年來，復星旅文出售了旗下多個資產。2023年復星旅文退出愛必儂景區的托管運營業務，售出土耳其度假村Kemer和法屬西印度群島度假村Les Boucaniers。2024年來又傳出有意出售三亞亞特蘭蒂斯的消息。2024年中期業績的封面，也是”輕裝上陣“，加碼輕資產運營的決心。

賠本买賣

Thomas Cook是世界上第一家旅行社，於1841年成立於英國，是名副其實的百年品牌，創始人Thomas Cook則被譽爲“近代旅遊業之父”。

Thomas Cook官網顯示，其業務主營遊輪、航空公司、度假村和酒店，業務遍布全球16個國家和地區，每年能接待接近2000萬元遊客。

就是這樣一家行業TOP公司，在2018年幾乎遭到了毀滅性的打擊。一方面要應對市場的競爭，還要面對英鎊匯率下跌帶來的利潤損失。這一年Thomas Cook的股價跌幅超過了80%。彼時的Thomas Cook，陷入了內外交困的局面。

懸崖邊上的Thomas Cook，讓一衆資本嗅到了機會。包括復星、KKR等均有意部分或全資收購Thomas Cook。最終，復星旅文以1100萬英鎊的價格收購了Thomas Cook以及兩個附屬酒店品牌Casa Cook和Cook’s Club。2020年9月，復星旅文在英國退出Thomas Cook英國，復星旅文旗下Club Med、Casa Cook、Cook’s Club等品牌也被納入Thomas Cook英國的在线產品體系。

事實上，在復星旅文以1100萬英鎊購买Thomas Cook資產前，復星集團早在2015年就與Thomas Cook建立了战略夥伴關系，以9185萬英鎊收購了Thomas Cook集團5%的股份，並組建了合資公司“托邁酷克”，分別持股51%和49%。彼時，復星旅文尚未從復星集團中分拆上市。

前前後後，復星旅文在這家旅行社上投入了上億英鎊，如今作價3000萬鎊出售，堪稱“跳樓大甩賣”。而截至7月31日，Thomas Cook的淨權益爲-3280.27萬英鎊。截至9月5日，Thomas Cook還欠復星旅文4749.83萬英鎊的未償還股東貸款。

好在，2023年6月，復星旅文將Casa Cook和Cook's Club度假酒店品牌及海外業務賣給高盛集團，還收益了將近5000萬元，可以稍微對衝一下。

賤賣資產背後

業界普遍認爲，復星賤賣旅文資產背後的核心邏輯，是缺錢。

「快馬財媒」從2024年中報發現，截至上半年復星旅文期末現金及銀行結余爲35.4億元，同期一年內到期的各種債務規模則高達140億元，面臨100億元的資金敞口。

而在2023年末，復星旅文擁有期末現金及銀行結余29.92億元，而同期一年內到期的債務規模爲35.58億元。風險敞口在上半年迅速擴大。

爲了籌措資金，賣掉Thomas Cook可以理解。但在2024年3月，多家媒體報道稱復星旅文爲了減輕債務，想賣掉三亞亞特蘭蒂斯的部分或全部資產。衆所周知，亞特蘭蒂斯不僅是中國首家七星級酒店，還是復星集團董事局主席郭廣昌的心頭好，更是復星旅文的“現金奶牛”。2023年年報中，亞特蘭蒂斯貢獻了16.8億元的營業額，經營利潤增至5.1億元，展現了強大的吸金能力。

對於出售亞特蘭蒂斯，復星旅文董事長徐曉亮表示，“只要對我們战略認同，價值認可，有高度協同和資源互補能力的，我們都是打开的。”也就是說，出售部分或全部亞特蘭蒂斯的消息，也並非空穴來風。

與此同時，坊間還傳出考慮以8億美元出售旗下豪華度假村連鎖店Club Med的少數股權。要知道，Club Med是復星旅文的核心，在2023年中151.2億元營業額中，Club Med貢獻了142億元。若將Club Med出售，復星旅文將基本實現向輕資產的轉型。

郭廣昌在2024年初公开表示，“復星以後將聚焦生物醫藥和文旅，走上輕資產運營之路。”徐曉亮在業績會上也表示，“復星旅文對重資產投資非常謹慎，輕資產運營是集團的強項。”

值得一提的是，Club Med也已經轉型爲租賃及管理模式，通過租賃和管理參與的度假村項目已經佔到總項目數的85%。在最新披露的2024年中期財報，復星旅文用”輕裝上陣“四個大字做了概括。

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