8月15日消息，大健雲倉8月4號开始招股18日截止，預計19日正式掛牌上市。公司主要是爲大件商品提供端到端的電子商務解決方案，其自有的B2B平台上，可以一步到位完成選品、下單、物流、倉儲、一件代發/批發零售業務，而利潤前景如何？（詳見網經社專題：跨境B2B平台“大健雲倉”擬納斯達克上市 2021年營收4.14億美元）

一、三路營收：1P+3P+第三方商務的業務模式

（一）GigaCloud 3P業務：簡單來說就是平台業務，爲入駐的供應商和零售商提供機會來促成成交，收取服務費以及倉儲物流增值費用。

（二）GigaCloud 1P業務：公司自己從供應商處購买優質產品，放在平台的自有店鋪中出售。

（三）平台外電商業務：公司自己從供應商處購买優質產品，在第三方平台出售，例如亞馬遜、沃爾瑪、美國Wayfair、日本樂天等。

二、三座大山：受市場波動影響的成本投入

（一）倉庫租賃：大健雲倉在美國、日本、和歐洲等地有20多個海外倉、存儲面積約400萬平方英尺。在給平台的倉儲和物流業務打好了基礎的同時，也造成了不菲的租金支出。

（二）物流運輸：大件商品跨境的難點就是海運和物流，大健雲倉算是有一定基本面支持的公司，但也曾因爲2021年暴漲的海運運費導致成本大大增長，吞噬了不少利潤。

（三）存貨（或者說商品進貨成本）：大健雲倉講究供應鏈前置，就是提前把國內的產品放到國外的倉庫裏，再由賣家來進行現貨的批發零售。這就要求更快速的存貨處理速度，一旦貨品擠壓，倉儲成本也會增加。

基本上這家公司以後能不能賺錢，就是看三路營收的收入增幅，能否超過每年三座大山的成本增幅。研究過招股書的朋友不難看出，大健雲倉近幾年的營收數據增長是比較穩健的，總體可以看好。

很多人關注的兩點，第一是利潤率的波動，2021年在營收數字很不錯的情況下，大健雲倉利潤反而有所下滑，這一點其實還是源於當時海運市場的特殊性。全球海運價格暴漲10倍，一個40英尺的集裝箱，從中國運往美國西海岸，2020年初需要1500美元，而到了2021年9月，運費高達2萬美元。這樣的情況下，能有利潤已經是有實力的表現了。目前市場回歸平穩，大健雲倉哪怕不拉新入駐，只維持去年的用戶數量和交易額，也可以繼續穩健盈利。

第二是账面現金比較充裕，有觀點認爲現金握在手裏不如投進公司業務中持續流通，但市場環境不明時，握在手裏是聰明的做法，即使再遇到不可抗因素導致利潤下降，充足的現金流也可以保障公司撐過低谷期，迅速回血。

因此整體來說，大健雲倉的利潤前景長遠來看還是比較好的，作爲新股值得嘗試打新，後續的收益應該值得期待。

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