最新披露的公募基金保有量數據更清晰地呈現了當前基金代銷格局

文｜黃慧玲

編輯 | 郭楠

近日，最新公募基金銷售機構保有規模數據出爐。與以往相比，此次數據在統計口徑上有了新變化。

我們從業內了解到，此次數據統計首次將股票型指數基金保有規模單獨列出。且在權益基金保有規模中，除了以往的主動權益基金，即普通股票型基金與混合型基金，也加入了股票型指數基金作爲統計項。

在上半年債券和指數型基金規模上升、主動權益基金規模下降的大背景下，不同機構的保有量產生差異。根據中國證券投資基金業協會（下稱“中基協”）發布的公开數據發現，三大代銷渠道中，銀行渠道在非貨幣基金、主動權益基金上依然領先，券商和第三方電商渠道在股票型指數基金上有一定優勢。頭部機構的競爭中，螞蟻基金全面超越招商銀行、天天基金等代銷機構。

銀行、券商、電商三大代銷渠道PK

從非貨幣基金保有量來看，銀行渠道依然大幅領先。數據顯示，銀行保有量爲4萬億元，第三方電商渠道爲3萬億元，券商爲1.6萬億元。

從權益基金保有量來看，券商已經接近銀行。其中，主動權益基金方面，銀行仍然是主力，保有量爲2.1萬億元，電商爲1.3萬億元，券商不到1.2萬億元。股票型指數基金方面，券商渠道整體勝出，保有量爲7729億元，銀行爲1338億元，電商爲4344億元。

根據現有數據，也可一窺隱藏在權益數據背後的固定收益類战場。債券基金爲上半年公募基金規模增長主力。將非貨幣基金保有量減去權益類基金保有量，可得出債券型基金、QDII基金、FOF、另類投資等其他品種的保有量。由於債券型基金在其中佔有較大比例，可大體視爲債券型基金的保有量。

在以債券型基金爲主的战場中，銀行以19244億元領先，第三方渠道以17358億元緊隨其後，券商渠道僅有4290億元，相對落後。

值得一提的是，權益基金保有量排名靠後的多家機構在債券型基金的PK中脫穎而出。包括興業銀行、平安銀行、騰安基金、寧波銀行、基煜基金、匯成基金、郵儲銀行等。

進一步梳理銀行、券商渠道內部情況可發現，招商銀行在銀行渠道中仍全面佔據龍頭地位，其他銀行則在不同業務板塊中各有偏重。

而在券商渠道，基金銷售重心大同小異，整體以股票型指數基金見長。相對保有量較大的機構是中信證券與華泰證券。

螞蟻基金全面領先

權益基金排名上，螞蟻基金以6920億元規模遠超其他渠道，比第二名招商銀行4678億元的規模高出48%，是第三名天天基金的兩倍。

首先，從主動權益基金角度來看，螞蟻基金與招商銀行的規模實際上相差無幾，兩家巨頭均未能幸免主動權益基金規模的縮減。其中，螞蟻基金保有量從去年底的4592億元下降至4273億元，招商銀行則從5028億元下降至4257億元，招商下降程度較大一些。

有業內人士認爲，混合型基金中包含了部分債券佔比較高的偏債混合型基金與部分靈活配置型基金，對低風險偏好用戶較多的螞蟻基金來說，這部分基金的規模增長也在一定程度上對衝了股票型基金的縮水。

在首次披露的股票型指數基金保有規模方面，螞蟻基金相比其他機構有着較大領先。數據顯示，螞蟻基金保有規模爲2647億元，招商銀行僅有419億元。有公募基金電商渠道人士透露，在2019年至2021年的基金牛市中，螞蟻基金的股票型指數基金與主動權益基金的規模同時飆升，股票型指數基金的保有量很早就達到了三千億元左右。以此前平台熱銷的招商中證白酒指數基金爲例，該基金最高峰時總規模達到近一千億元。

業內人士認爲，在主動權益基金增長乏力的情況下，螞蟻基金在指數基金方面的布局更早、更快，因此搶佔先機。而對招商銀行等傳統渠道來說，部分三年鎖定期基金陸續开放，客戶損失較大，也影響了新發主動權益基金的推進。

在債券型基金战場中，可發現螞蟻基金的優勢更爲顯著。螞蟻保有量爲6592億元，招商銀行爲3944億元，興業銀行爲3790億元，天天基金爲2087億元。

天天基金緣何落後？

在第三方電商渠道中，螞蟻基金日益佔據絕對龍頭地位。騰安基金在債券型基金方面佔有一席之地，基煜基金、匯成基金以機構業務異軍突起。而天天基金雖然在主動權益基金方面仍有較大優勢，但保有量降幅較大，與螞蟻基金的差距正在拉大。

2021年一季度末，中基協首次披露基金銷售機構的保有量數據，螞蟻基金與天天基金在第三方電商渠道排名上位列第一、第二，與目前沒有差異，但保有量規模的差距遠沒有現在這么大。

最新數據顯示，在股票型指數基金方面，天天基金的保有量不及螞蟻基金三分之一；主動權益基金方面，去年底天天基金以4029億元排在第三位，然而上半年主動權益基金規模縮水1403億元至2626億元，落後於工商銀行的3105億元；從非貨幣基金總額來看，三年半的時間裏，天天基金從4324億元增長至5520億元，增幅28%，而螞蟻基金則從8901億元增長至13512億元，增幅52%。

根據東方財富（300059.SZ）披露的2024年半年報，天天基金上半年營業收入14.17億元，同比下降30%；淨利潤0.64億元，同比增長23%。從銷售情況來看，天天基金上半年基金交易數量爲8603萬筆，同比下降14%，銷售總額爲8514億元，同比增長4%；非貨幣基金交易額爲5432萬筆，同比下降30%，對應銷售額爲4997億元，同比下降不到1%。

從上述數據來看，雖然上半年天天基金的交易活躍度下降較爲明顯，但對銷售總額影響有限，淨利潤有所增長。

$東方財富(SZ300059)$$興業銀行(SH601166)$$工商銀行(SH601398)$

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