美東時間8月12日，美國衆議院以220票贊成、207票反對的投票結果通過《通脹削減法案》，8月16日正式籤署，該法案總計开支約4300億美元，涉及應對氣候變化、醫保、稅改等。該法案近期對新能源市場帶來較大影響，具體影響如何？

1、催化美國新能源需求爆發

據了解，該法案將爲氣候和清潔能源政策提供3690億美元支持，將對美國電動車、光伏、儲能需求將形成重大催化。

l 新能源汽車：法案取消現行政策下單一車企20萬輛銷量補貼上限，針對符合條件的消費者購买滿足法案要求的電動車最多提供7,500美元/車稅收抵免，並新增二手車4,000美元補貼。該政策將進一步擴大受補貼的車企以及範圍，或對美國新能源汽車的需求形成進一步激勵。值得注意的是2022年上半年美國新能源汽車滲透率僅6.1%，而中國已達到21.6%，潛在增長空間較爲可觀。（數據來源：Marklines、中汽協）

美國新能源汽車銷量預測

數據來源：Marklines

l 光伏：美國擬對分布式、集中式光伏電站30%初始投資稅收抵免政策實施延長，目標到2030年美國累計太陽能板安裝數量達到9.6億塊，中金公司估算對應2022-2030年年均40GW光伏新增裝機，較2021年提升60%。另外，受到供應鏈限制、勞動力短缺、部件價格高等因素影響，2022年上半年全美發電廠新增的太陽能光伏發電裝機容量爲4.2吉瓦（GW），不到原定計劃的一半，被壓制的需求有望後續集中爆發。（數據來源：中金公司、美國能源信息署）

法案出台後預計年新增光伏裝機量

數據來源：中金公司

l 儲能：現行政策下儲能必須搭配光伏才能享受ITC補貼，而《通脹削減法案》將獨立儲能納入ITC稅收抵免補貼範圍。據 CNESA 測算，或將儲能設備採購成本最多降低 30%左右，項目經濟性將顯著改善，儲能裝機對於光伏的依賴性有望大幅降低，推動美國獨立儲能市場崛起。（數據來源：中金公司）

2022年初至8月美國各州累計新增儲能規模

數據來源：Energy storage News、北極星儲能網

因此，《通脹削減法案》或將大力推動美國新能源需求，美國或將成爲未來全球新能源投資的最大增量之一。而國內目前企業目前主導了全球新能源產業，美國需求的爆發或加速國內企業出海。

2、本土化回流政策或促使國內企業美國布局

值得注意的是，《通脹削減法案》再大力推動新能源的同時，也對新能源的本土化做出了諸多的刺激或限制。

新能源汽車方面，通脹削減法案要求汽車電池40%的所用關鍵礦物必須在美國或美國的自由貿易夥伴國家進行开採、加工或回收利用，該比例在2027年將達到80%的比例要求，要求電池生產中所用的50%的零部件需要在北美進行制造或組裝，2029年該比例將提升至100%。

光伏方面，法案計劃22-29年對多晶硅、硅片、電池、組件、背板、逆變器各環節通過產量提供不同程度的補貼（2030-33年逐步退出），同時對設備投資提供30%的投資稅收抵免。

但目前中國在關鍵礦物資源加工環節佔有主要地位，且已主導鋰電池中遊制造環節。中國目前已擁有全球58%的鋰資源加工量、65%的鈷資源加工量以及35%的鎳加工量，中國在電池四大材料正極、負極材料、電解液、隔膜方面的產能佔比分別爲42%、65%、65%、43%，而美國產能較少，美國若要建立自主可控的本土鋰電產業鏈體系仍需較長時間。（數據來源：國聯證券）

因此，鋰電方面，短期美國市場鋰電池產業鏈配套產能仍不足，美國市場仍需進口中國、日本等國家鋰電池/鋰電材料以滿足自身需求，在補貼政策驅動下，中國、日本等鋰電池及材料企業或將加速向美國或其貿易協議國轉移。

光伏和儲能方面，美國本土制造產能有限，對美出口企業有望受益。中金公司預計美國的光伏需求仍有八成左右需通過組件逆變器等核心零部件的進口來滿足。

總的來看，美國《通脹削減法案》對需求端的影響或遠大於供給端，國內新能源企業或能夠在美國的新能源需求上升周期中獲得外部需求增量。

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