港股中國石墨直线拉升，漲60%，中國石墨本月至今13個交易日累計漲幅超150%。

中國石墨集團是主要從事生產及銷售鱗片石墨精礦及球形石墨，目前依賴從北山礦場开採及向第三方供應商採購的未加工石墨供應。此外，鱗片石墨精礦用於耐熱物料及制成球形石墨並用作電子裝置及新能源汽車鋰離子電池的負極材料。

中國石墨集團旗下擁有北山礦場，目前已勘探量達到1400萬噸以及，該公司於2021年12月31日獲得开採權。根據弗若斯特沙利文報告，該公司爲黑龍江省蘿北縣及中國透過垂直供應鏈整合將石墨加工營運與石墨礦場連結的公司之一。

從公司經營數據來看，中國石墨集團在2019年、2020年、 2021年12日31日止三個年度的收益分別達到1.237億元(人民幣，下同)、1.68億元及1.98億元；同期公司擁有人應佔溢利分別爲2454.9萬元，3688.4萬元及5332.5萬元。

從公司毛利來看，在2019年、2020年、 2021年12日31日止三個年度中分別爲5943萬元、8325萬元、9304萬元，其毛利率分別爲48.0%、49.3%、46.9%。

客戶行業集中度高 貝特瑞佔比較大

更爲值得關注的，中國石墨集團的主要客戶均爲工業制造商及耐熱材料零售商，其中該公司對貝特瑞新材料集團股份有限公司及附屬公司的銷售分別佔到集團總收益的約37.9%、37.9%及20.1%。

據悉，貝特瑞新材料集團股份有限公司是一家鋰離子電池負極材料供應商，日前已完成在北交所上市。

由此來看，中國石墨集團嚴重依賴大客戶，此外他們指出目前的業務營運依賴供應商以及北山礦場的未加工石墨穩定供應，因此石墨相關產品和市場價格及供求波動對業務、財務狀況及經營業績或會構成重大不利影響。

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