8月17日，廣州因明生物醫藥科技股份有限公司–B（下稱“因明生物”）在港交所提交上市申請材料，准備在港交所主板上市。本次衝刺上市，中金公司和瑞信爲其聯席保薦人。

因明生物在招股書中稱，其首家附屬公司成立於2016年。招股書顯示，因明生物是一家創新驅動型的生物制藥公司，致力於自主發現和开發潛在的首創新藥，以解決全球多個醫療領域尚未獲滿足的主要臨牀需求。

截至最後可行日期（2022年8月11日），因明生物的產品管线主要包括七種在研藥物，各項在研藥物均爲自主研發，涵蓋眼科藥物、重組蛋白肉毒毒素、腫瘤免疫藥物以及寵物免疫藥物四大領域。

其中，因明生物的核心產品爲QA102，屬於小分子在研藥物，用於治療乾性年齡相關性黃斑變性。根據弗若斯特沙利文，QA102是由中國公司开發的首個乾性年齡相關性黃斑變性並已獲美國食品藥品監督管理局批准進行臨牀試驗的在研藥物。

根據同一資料來源，截至最後實際可行日期，QA102亦爲全球五種已進入II期臨牀試驗的乾性年齡相關性黃斑變性小分子在研藥物之一。截至最後實際可行日期，因明生物共擁有與QA102相關的叄項專利及30項專利申請。

因明生物在招股書中表示，自二零二一年起，該公司已向美國食品藥品監督管理局申請並獲批叄項藥物臨牀試驗申請，向中國國家藥監局申請四項藥物臨牀試驗申請，於最後實際可行日期其中有3項已獲批。

截至最後可行日期，因明生物的全球專利組合包括在中國和海外的13項已授出專利以及119項待申請專利（包括13項專利合作條約申請），合計132項。據智慧芽數據顯示，該公司共有1項專利申請信息，其余由子公司或合作方申請。

貝多財經了解到，因明生物暫未實現商業化，也並未獲得來自研發成果的收入。因此，因明生物在招股書中表示，該公司可能無法成功开發或銷售任何在研產品，包括該公司的核心產品QA102。

2020年、2021年，因明生物的其他收入分別爲47.0萬元、168.2萬元，淨虧損分別爲1.73億元、7.69億元；2022年前4個月的其他收入爲148.6萬元，淨虧損4.17億元；而2021年前4個月爲23.6萬元，淨虧損677.7萬元。

2020年、2021年以及2022年前4個月，因明生物的研發开支分別爲6090.8萬元、2.26億元和8973.5萬元。其中，用於核心產品QA102的研發开支分別約爲980萬元、2820萬元和1210萬元，分別佔總研發开支的約16.2%、12.4%和13.5%。

因明生物在招股書中稱，該公司目前並無產品獲批准作商業銷售，且並無自產品銷售產生任何收益。之所以產生虧損，和研發开支及行政开支有關，更重要的是其錄得按公平值計入損益的其他金融負債公平值變動虧損。

2020年、2021年以及2022年前4個月，因明生物分別錄得按公平值計入損益的其他金融負債公平值變動虧損爲1.03億元、4.67億元和3.11億元。在非國際財務報告准則下，因明生物經調整淨虧損分別爲6970.2萬元、2.21億元和9571.2萬元。

不過，因明生物的現金流並不算緊張。截至2022年4月30日，因明生物持有的現金及現金等價物約爲4.01億元，而截至2020年12月31日、2021年12月31日則分別爲3876.2萬元、5.09億元。

貝多財經發現，因明生物的現金之所以大幅增加，是其獲得了多輪融資。根據公开報道，因明生物於2021年3月宣布完成了6000萬美元的A輪融資，並於2021年9月宣布完成了近5000萬美元的A+輪融資。

而招股書則顯示，因明生物於2019年至2020年期間合計完成了9600萬元人民幣的Pre-A輪融資，2021年3月完成4370萬美元（約合人民幣2.83億元）的A輪融資和7000萬元人民幣的後續A輪融資。

2021年7月，因明生物完成新一輪1765萬元人民幣的融資；同年9月，因明生物完成4770萬美元（約合人民幣3.09億元）的A+輪融資。2022年7月，因明生物完成1.30億元人民幣的A++輪融資，每股成本爲15.36元。

目前，因明生物的投資方包括乾明投資、花城創投、誠信創投、境成資本、高榕資本、光速中國、橫琴金投、華金資本、逸仙電商、海松資本、泰欣資本、濟峰資本、倚鋒資本、太平醫療健康等，累計融資金額約爲9.05億元。

在因明生物本次上市前的股權架構中，乾明投資通過珠海乾明I持股7.32%、珠海乾明II持股4.95%，合計持股12.27%；高榕資本通過Gaorong YMB持股8.83%、Gaorong YMB-A持股1.32%，合計持股10.15%，其余單個機構股東持股比例均未超過5%。

同時，黃明國直接持股8.20%、通過全資控制的QM HK持股3.52%，張巖持股5.37%，廖學斌持股7.97%，魏來持股5.94%，歐陽暉持股3.84%。包括黃明國、張巖等人在內的多名股東一致行動人作爲控股股東，合計控制因明生物45.97%的股權。

其中，黃明國任因明生物執行董事兼董事會主席（即董事長），張巖爲執行董事、首席執行官（CEO），魏來爲執行董事、首席科學家。除此之外，因明生物的高管還包括執行董事首席財務官（CFO）高潔雯、首席運營官（COO）劉淼、首席技術官（CTO）歐陽暉等人。

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