內地連日高溫，電力超負荷，多個地方相繼採取限電措施。市場預期全社會用電量增速超預期，近日電力股普遍造好。華潤電力（836）由傳統火電業務，逐步轉型至可再生能源，業務具有增長潛力。集團今年上半年營業額504.09億元（人民幣，下同），按年增加18%，純利倒退22.5%至43.7億元，經營利潤下跌7.4%至74.11億元，主要由於附屬燃煤電廠燃料成本大幅上升，抵消了其他利好因素。

今年上半年， 附屬電廠售電量爲86,413,534 兆瓦時，按年上升0.4%，其中風電場和光伏電站的售電量分別按年增加12.8%和27.5%。今年6月底，集團運營裝機容量爲64,610兆瓦，運營權益裝機容量爲50,018兆瓦；其中火力發電運營權益裝機容量爲33,716兆瓦，佔比67.4%；風電、光伏及水電運營權益裝機容量合共16,302兆瓦，佔比32.6%，較2021年底上升0.4個百分點。集團目標十四五期間（即2021年至2025年），新增4,000萬千瓦可再生能源裝機，屆時可再生能源裝機佔比超過50%。

2022年上半年，附屬燃煤電廠平均標煤單價爲每噸1,135.2元，按年增長加39.7%；平均單位燃料成本爲每兆瓦時337.0元，上升39.5%。期內，火電業務虧損（不包括非現金匯兌損益）爲20.27億元（港元，下同），而2021年上半年淨利潤貢獻爲8.02億元；可再生能源業務淨利潤貢獻（不包括非現金匯兌損益）爲52.80億元按年增加5.8%。

走勢上，近日先後重上多條主要平均线，STC%K线續走高於%D线，MACD牛差距擴大，短线走勢料改善，可考慮14.6元吸納，反彈阻力17.8元，不跌穿12.6元續持有。

金利豐證券研究部執行董事 黃德幾

筆者爲證監會持牌人士，並無持有上述股份

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