8月15日，鬥魚（DOYU.US）披露2022年二季度業績。

報告顯示，本期鬥魚總營收爲18.33億元（人民幣，單位下同），環比增長2.1%；毛利潤爲3.09億元，環比增長26.8%，同比基本持平；對應的毛利率16.9%，較去年同期提升了3.8個百分點；且在非美國通用會計准則下，錄得淨利潤2350萬元。此外，本季度鬥魚移動端季度平均MAU爲5570萬，付費用戶數爲660萬，較一季度均有所提升。

用戶基盤穩中有升，且盈利能力大幅改善，並重拾盈利的鬥魚，隨即也得到了二級市場的認可。績後鬥魚美股股價大漲，當日最高漲超17%，收漲近9%。

事實上，近年來，由於宏觀經濟疲軟、行業競爭加劇、監管政策持續收緊等外部逆風因素，包括直播、短視頻、長視頻在內的在线視頻賽道普遍承壓。因此，各家紛紛進行战略迭代，以謀求破局。

長期以來，鬥魚憑借對於賽事版權領域的持續投入與精細化運營，從而構建起以遊戲爲核心的內容生態。自2020年四季度起，鬥魚开始重塑內容架構，形成“直播、視頻、社區”更加多元化且協同的內容格局，並在2021年四季度進一步優化內容投入策略，實施選擇性採买版權策略，並加大自制內容投入，同時更注重成本控制和投入產出比。

延續選擇性賽事採买策略，投產比逐步改善

本季度，鬥魚的盈利水平實現大幅改善，關鍵在於穩定的收入水平基礎上，公司延續選擇性採买賽事版權策略，並優化內容投產比，使得內容成本控制成效較爲顯著。

報告顯示，鬥魚本季度的營收成本爲15.24億元，同比減少24.9%，環比基本持平。其中，收入分成和內容成本從去年同期的18.07億元，減少了27.2%至13.15億元，環比微降2%；同時，帶寬成本也由去年同期的1.62億元，下降了11.2%至1.44億元，環比下降5.3%。

不僅如此，鬥魚本季度的營銷成本也有顯著收窄，從去年同期的2.95億元，下降43.2%至1.68億元。

鬥魚財務副總裁曹昊指出，“該季度平台通過細化投入產出比考核，進行成本控制和費用優化，使得遊戲分區精細化運營的效果开始顯現，單個遊戲的投產比逐步改善，公司毛利率持續提升，淨利層面實現了扭虧爲盈。”

堅持精品自制內容，創新不止於內容

除了延續選擇性賽事採买策略從而達到降本的目的之外，鬥魚也仍未放松對於內容生態的投入，重點轉向精品自制的路线，目前已形成自制電競賽事、自制PGC綜藝節目等多品類共同發展的良好態勢。

在自制賽事領域，不論是賽事數量及質量，鬥魚持續領跑行業。本季度，鬥魚推出近95場自制賽事。其中，鬥魚《王者榮耀大師賽S5》再次成爲官方合作賽事；

另外，由鬥魚舉辦的《2022青年精英賽》也在年輕人群中展現出強大的號召力。據統計，該賽事共計有103所高校參賽，吸引超過1.8萬高校學子報名，組成战隊近3000支。

在自制PGC綜藝方面，本季度鬥魚也推出了新爆款。例如平台推出“國內首檔遊戲領域知識競技直播綜藝”《全能懂王》，聯手DL拖米、智勳、呆妹兒小霸王、黃旭東、F91五位頭部主播作爲節目發起人，在线上线下同時發起挑战。活動期間共有300多位玩家參與线下挑战，超過12萬玩家參與线上答題，直播在线觀看人數突破800萬，堪稱行業現象級綜藝。

可以說，得益於豐富的自制內容以及精細化的運營手段，鬥魚本季度的移動端活躍及付費用戶規模相比上一季度均有所提升，同時也消化了內容策略轉變帶來的消極影響。

值得一提的是，繼上季度推出“鑽粉會員”服務後，本季度鬥魚又推出“鑽粉虛擬形象”、“主播表情包”、“主播聲音禮物”等增值權益，進一步提升了用戶的購买意愿，並增強了粉絲與主播之間的互動和粘性。

鬥魚創始人、CEO陳少傑表示，“未來，鬥魚將繼續執行‘以遊戲爲核心的多元化內容生態平台’的發展战略，深度挖掘不同圈層用戶的特質偏好，持續豐富針對各類用戶群體的直播、視頻、圖文內容和社區等創新性內容，完善以遊戲內容爲核心的社區生態，保持國內遊戲直播行業的領先地位，探索新的增長點，促進鬥魚的長期健康發展。”

當然，鬥魚的精細化運營策略，並不止於內容生態布局、用戶運營層面，在產品功能研發創新方面亦可見一斑。

比如，鬥魚本季度上线了王者榮耀“用戶段位勳章”和“個人專屬战績面板”功能。這意味着用戶在鬥魚平台登錄綁定遊戲账號後，在直播間發送彈幕時，即可顯示自己的遊戲段位和個人战績等重要信息，從而實現直播場景與遊戲場景打通，粉絲可一鍵組隊，與喜愛的主播並肩徵战“王者峽谷”。

另外，繼上一季度打通DOTA2遊戲部分账戶數據後，本季度鬥魚新上线HUD數據工具“刀塔助手”。用戶從網頁端進入直播間後，鼠標懸停在主播技能面板上，即可展示主播遊戲技能介紹、裝備介紹並且演示視頻，深度滿足遊戲玩家的學習需求。

歸根結底，不論是精品自制內容的輸出、與廠商的深度聯運、產品功能的創新等，都是以提升用戶體驗爲終點，從而提升平台的整體運營及轉化效率。

小結

盡管外部環境仍存在諸多挑战，增長仍是關注焦點，但鬥魚近兩年來的調整成效也是有目共睹的，本期業績恰恰是鬥魚降本增效舉措深入推進的階段性成果和有力證明。反過來，經過調整之後迎來“質變”的鬥魚，在面對不確定性加劇的外部環境也將更具韌性，並爲未來抓住新機會煥發新活力而蓄力。

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