來源：財經九號院

作者：跳跳

日前，有知情人士向作者爆料稱，北京快手科技有限公司（以下稱“快手”）因與供應商的合同糾紛，被北京市海澱區人民法院裁定凍結了快手3360余萬元的財產。

（資料來源：知情人提供）

該事件的緣起，就是快手的2021年度“一千零一夜”晚會。據知情人士透露，該案中原告在去年12月份與快手籤訂了相應的合作協議，由該公司負責“一千零一夜”項目的場景策劃、形象策劃、創意策劃、活動執行、節目制作等幾乎全案的服務。

公开信息顯示，快手2021年度“一千零一夜”晚會於2022年2月27日上线，從宣發信息看，該場晚會還是很成功的。快手平台對外公布了“一千零一夜”晚會的百大主播的名單，比如張二嫂、吳迪、反詐警官老陳等一百名主播，還有鞠婧禕、楊鈺瑩、張雨綺、宋小寶、毛不易、柳巖、迪麗熱巴、成龍等一衆明星助陣加盟。

活動結束後，供應商在3月10日就向快手方面提供了驗收結算資料，但時至今年8月份，快過去近6個月時間，快手方面也未向供應商支付服務費用。

知情人士向作者表示，由於快手方面遲遲未予確定結算及支付款項，疊加今年疫情影響，已經嚴重影響了該供應商公司的財務狀況，且也導致該公司的上下遊供應商款項無法支付。這也成了狀告快手的最直接出發點。

事實上，在許多合同類的糾紛中，作爲乙方，在許多條件下難免成爲弱勢，畢竟“甲方爸爸”的錢不好掙，哪個乙方都不愿意爲此訴諸法庭，除非是實在沒了辦法。

目前該案件還在處理進程中，背後或有更多爭議，囿於能力有限，無法聯系快手方面對此作出詳細回應。

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屢登年度“虧損首”業績質量下滑嚴重

快手被供應商“追債”，直至鬧上法院，或許存在對結算金額的爭議，但高達3000多萬費用拖了半年一分不付實在說不過去，在經濟形勢嚴峻的當下，極有可能拖垮上下遊供應商。

當然，還有一種可能，或許表面光鮮的快手，其實也已經現金流緊繃了。這一點，在快手的財務報表上已體現的淋漓盡致。

前段時間《財富》發布了一個中國500強的榜單，上面列出了營收最高的國內500家企業，以及利潤最高、虧損最高的企業榜。

在虧損榜單上，位列首位的便是快手，以780.77億元的年度虧損，再度蟬聯“年度虧損之首”。

（數據來源：《財富》新媒體）

2020年度，快手更是以1166億的虧損額，登頂當年度“虧損首”

真是扎心了老鐵，短視頻看着，火箭刷着，怎么還落下這么大虧空呢？

當然了，這個巨額的虧損是账面虧損，因爲從財務角度，把股權激勵、員工持股這些股票價值也折算到成本中了。

但，快手的實際虧損近幾年並不小，2019年、2020年、2021年經調整後的淨利潤分別爲10.33億元、-79.48億元、-188.52億元。真是“王小二過年一年不如一年”。

如果說，這只是經營結果的直接表象，那么細看快手的財務數據結構則更有意思。

2018年至2021年，快手的營收分別爲203億、391.2億、587.8億、810.8億，同比增速分別爲143.43%、92.7%、50.24%、37.95%，很明顯，營收增速在迅速放緩。當然，這也和營收基數做大有關；

但同期的銷售成本卻已遠超營收增速的幅度飆升。2018年至2021年的銷售費用分別爲42.62億、98.65億、266.1億、441.8億，增速分別爲213.43%、131.46%、169.79%、65.98%。

4年間，營收只增長了約4倍，銷售費用卻增長了10倍多。顯然，這種嚴重依賴銷售費用驅動的增長並不可持續。

而從投資的角度來說，快手的業績質量在下滑，甚至於其經營模式或也要被資本詰難。

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現金流風險突出，供應商要账或許得趁早

從快手2021年年報及2022年一季報的財務數據來看，快手的現金流風險也在日益突出。

首先在經營性現金流淨額的表現上，截至2020年年底還是正值，爲22.89億元，不過同比也已下滑71.46%了；

到了2021年底直接變成-55.19億元，同比大降341.2%；今年一季度的表現也好不到哪裏去，-31.87億元，仍然爲負值。

說明快手依靠自身經營獲取現金流的造血能力在迅速下滑，財務亮起紅燈。

近兩年，依賴融資補充現金流的力度在加大。2020年，融資性現金流淨額爲192.9億元，同比增2663%；2021年，這一數值同比增加89.22%至365億元。

既然造血不行，只好輸血來湊了。

但到了今年一季度，融資現金流量淨額也不行了，大幅下滑102%至-7.7億元。

其次，快手的在手現金，應付短債及應付款上面，也已經力不從心了。

（數據來源：公司2021年年報）

財報數據顯示，截至2021年底，快手的在手現金還有326.1億元，一年內到期的應付账款及其他應付款項爲290億元，尚能完全覆蓋；

（數據來源：公司一季報）

到了2022年一季度，快手的在手現金直接下滑到153.3億元，環比上年底減少了一半多，同比減少73.2%。短短3個月，快手的在手現金消耗得如此之快真是匪夷所思。

（數據來源：公司一季報）

但一年內到期的應付账款仍有187億元，快手的在手現金已經無法覆蓋了，此外還有89億元的其他應付款。

多說一句，從財務入账的規則而言，財報中的應付账款一般就是指付給供應商的各類應付款。

起碼，從財報數據看，快手的供應商要債，或許得趁早了。

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