$黃金/美元(FORPM|XAU)$  

2004年至2006年，美聯儲加息17次，最終的結果是將聯邦基金利率從1%提高到5.25%，以抑制通脹，並爲過熱的經濟降溫。當時商業銀行將利率上調至8.25%，這是企業借入資金的實際成本。

要想有效地將通脹率從目前的8.5%降至約2%的可接受目標，2.5%的利率只會產生微弱而不溫不火的效果。經濟學家一致認爲，美聯儲在加息方面表現疲軟，他們認爲，如果通脹有希望降至2%或3%，聯邦基金利率至少需要保持在4.5%。

面對通脹肆虐，各國央行可能會堅持緊縮路线，因此全球債券市場的拋售還在繼續。由此導致的美債收益率飆升對美元也是一個好兆頭，同時打壓了無息黃金。

最近美元的上漲是由美聯儲的鷹派言論引發的，因爲他們繼續支持限制性貨幣政策，直到他們確信通脹已經下降。

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