作者 | 郭可心

來源 | 產業科技

眼看他起高樓，眼看他樓塌了。

近日，鬥魚發布2022年第二季度財報，多項核心指標加速下滑，用戶紛紛流向更大的流量池。直播賽道內卷，即便是千播大战中的幸存者也難以自保，即便有“榜一大哥”扶持，鬥魚也難以再現輝煌。

從AcFun中獨立後，創始人陳少傑帶領鬥魚在遊戲直播的賽道裏狂奔，先後淘汰熊貓、龍珠、火貓直播等一衆實力選手，得到騰訊多輪融資。2019年7月，鬥魚正式在納斯達克敲鐘上市，彼時與陳少傑站在一起的，還是旭旭寶寶、PDD、YYF等頭部主播。

隨着直播市場陷於水深火熱，鬥魚模式面臨考驗。一方面，遊戲直播平台同質化、籤約成本居高不下、商業化道路不明確的痛點尚未被解決；另一方面，鬥魚等頭部企業已經摸到用戶天花板，有限的流量池正被更強大的競爭者瓜分。

選擇降本增效。與虎牙選擇重投版權不同，鬥魚低調退出激烈的版權競爭，开始專注於豐富平台的內容生態系統，根據不同圈層用戶的內容偏好和不同遊戲的特性豐富平台內容，並增加對自制內容的投資和創新。

消耗仍未結束。退出版權競爭後，鬥魚會出現一定程度用戶流失，與虎牙等平台競爭時底氣難免不足。雪上加霜的是，自制節目制作成本高企、變現前景不明的痛點鬥魚尚無力解決，自制綜藝調性與直播平台不符、與視頻巨頭同台競技的處境讓鬥魚略顯尷尬。

十年浮沉，遊戲直播行業從朝陽行業漸變成夕陽行業，若不盡快找到可持續的商業化出路，鬥魚可能難以全身而退。

繁榮泡沫

行業痛點始終未被攻克。

平台間功能差異不明顯。遊戲直播平台間除了內容和用戶差異，頁面設置、交互內容、禮物價格等內容大同小異，即使一家平台做出更新，其他平台也會第一時間做出相同改動。和社區團購團長、短視頻帶貨大V模式類似，自帶流量的主播才是各個平台搶奪的重點。

頂流主播意味着天價籤約金。2016年，主播MISS與虎牙籤約三年，費用高達一億元。在知乎上，一名尾部鬥魚主播稱，自己月收入能保持在2-3萬，頭部主播更是人均年入千萬。

成本高企的同時，平台商業化路徑狹窄。平台盈利包括增值服務、廣告、遊戲聯運、會員訂閱、電子商務、賽事競猜六大商業模式，增值服務始終佔收入大頭，其余業務營收總和通常不超過總營收的10%。

行業起步階段，痛點可以被流量紅利和機構融資掩蓋，一旦進入競爭後期，用戶增長進入瓶頸、遲遲找不到穩健的盈利途徑，鬥魚們的遮羞布被徹底揭下。

2022年第二季度，鬥魚營收爲18.33億，同比下降21.6%；盈利方面，二季度淨虧損爲3880萬，虧損缺口有所收窄。

各業務營收均有下滑。拆解財報，鬥魚營收分爲直播收入、廣告和其他收入，和所有直播平台一樣，直播爲鬥魚最主要收入。報告期內，鬥魚直播收入爲17.68億，同比下降18.8%；廣告和其他收入爲6490萬元，同比下滑59.18%。

虎牙與鬥魚經營模式類似，也面臨相同的困境。2022年第二季度，虎牙總營收和直播服務營收出現不同程度縮水，公司整體陷入虧損。

通常來說，企業扭虧有开源和節流兩個選擇。隨着遊戲版號縮減，平台內容失去新鮮血液，對新用戶吸引力減少，降本增效成爲兩家心照不宣的選擇。

直播大亂鬥

走入岔路口。關於如何跑通盈利，兩家方向略有差異。虎牙押注版權，繼續增加投入；鬥魚選擇拉長战线，战略性放棄版權競爭。

擁抱泛娛樂。鬥魚基於遊戲內核，發展一體化生態，其愿景是“直播+視頻+圖文+社區”閉環。

尋路自制賽事。今年第二季度，鬥魚推出近95場自制賽事，覆蓋職業賽、主播賽、娛樂賽等賽事，滿足玩家多元化觀賽需求。其中，《2022青年精英賽》共計103所高校參賽，超1.8萬高校學生報名，組成近3000支战隊報名參與。

遊戲之外，鬥魚還將觸手伸向綜藝。近年來，鬥魚攜手笑果文化推出《歡樂朋友局》，今年6月再次圍繞遊戲直播，上线知識競技綜藝《全能懂王》。播出期間，12萬玩家參與线上答題，直播在线觀看人數超過800萬。產業鏈整合方面，鬥魚持續發力“魚吧”社區，在遊戲直播之余增強用戶交互體驗。

其次，鬥魚加強產出比考核，即降低收入成本。鬥魚在財報中表示，對於採买賽事版權、籤約主播和內容制作以產出比爲第一依據，選擇性放棄部分對平台價值相對有限的項目投入，以優化內容結構、提升整體效益爲最終目的。值得注意的是，鬥魚今年並未購买英雄聯盟版權。

有所成效。2022年第二季度，鬥魚收入成本爲15.2億億，同比下降24.9%；收入分成和內容成本爲13.1，下降27.2%。同期，鬥魚毛利率微升至16.9%。對於毛利率上升，鬥魚解釋稱由於版權成本下降。

不過，失去頭部賽事版權，鬥魚難以留住用戶。2022年第二季度，鬥魚移動端平均月活用戶爲5570萬，同比減少8%。其中，付費用戶爲660萬，同比下滑8.3%。

相比之下，虎牙的數據好看許多。同期，虎牙移動端月活用戶8360萬，同比上漲7%，付費用戶與去年同期持平，爲560萬。

鬥魚退守，虎牙等直播平台繼續追逐賽事版權。2021年，虎牙砸下20億購买英雄聯盟獨家版權。2022年第二季度，虎牙直播約90項版權賽事，總收看次數超6.08億次。

B站趁虛而入。趁着版權競爭格局有所松動，2019年B站一舉拿下英雄聯盟全球總決賽中國地區三年獨播權。去年S11總決賽期間，B站直播最高人氣峰值達到近5億，同比增長超150%；同期，B站電視端累計觀看人數同比增長超400%。

自制不是良藥

無論綜藝還是遊戲賽事，自制都救不了鬥魚。

自制綜藝賽道，早已擠滿各路玩家。快手坐擁2億日活，已將自制遊戲賽事納入商業版圖。作爲鬥魚的老對手，虎牙早在2018年就與超110個電子競技組織合作，主辦或直播了超過510場電競賽事。芒果、愛奇藝等老牌視頻平台在自制綜藝領域更是布局已久。

跨入另一個高成本領域。除了需要考慮嘉賓成本，策劃、攝像、後期都需要大量資金投入，可以說一檔綜藝節目成本並不比直播低。與芒果超媒等背靠大廠不同，盈利乏力的鬥魚無力負擔綜藝高昂的制作成本。

主播資源流失。受困於遊戲直播行業特性，自制賽事播放量極大依賴主播知名度。可數據顯示，鬥魚上的主播正在逃離鬥魚。2021年遊戲直播行業洞察報告顯示，鬥魚遊戲主播數量從192.6萬降至159.6萬，減少17%；貢獻人次從0.75億下滑到0.67億，同比減少10.6%。

1＋1<2。直播平台聚攏用戶的一大殺手鐗就是實時互動，而決定綜藝成功與否的關鍵則是完整的劇本和後期剪輯。如此一來，渴望互動的觀衆在自制綜藝中需求難以滿足，平台互動的特性又消減綜藝的特點。

變現方案不明朗。無論發力綜藝還是自制賽事，變現都是鬥魚的最終目的。顯然，無論軟硬廣告、口播還是遊戲聯運，想象空間都不是很大，甚至變現途中，稍有不慎還會造成用戶逃離。

就目前來看，自制賽事收入難以覆蓋支出，英雄聯盟、王者榮耀等擁躉衆多的遊戲尚且依靠平台輸血。可以預見的是，若短期內難以實現商業化，鬥魚更難以擺脫直播依賴症。2022年第二季度，鬥魚直播收入佔總營收的95%以上。

屬於遊戲直播的時代正在結束。除非找到下一個潮頭，否則當浪潮全部退去的時候，再好鬥的魚也將被遺至淺灘。

本文作者可以追加內容哦 !