人們或許想不到，那個驕傲強勢的“國美教父”，能說出“時移勢易”這種頗爲“掉份”的話。

隨着“致國美朋友們的一封信”的發布，不僅意味着黃光裕未能如約完成“18個月讓國美恢復市場地位”的計劃，更標志着這位昔日“價格屠夫”的罕見低頭，並將所謂的战略目標從“重獲榮光”，降至最爲基礎的“活下去”。

用腳投票，是投資者對一家上市公司的表現和期待，所能做出最直白的回應。8月22日，作爲黃光裕掌舵的“國美系”最核心上市公司——國美零售开盤後便持續走低，截至當日收盤更是暴跌20%，報0.232港元/股，總市值跌破百億大關，僅存不到83億港元。

要知道，在去年2月黃光裕獲釋之時，國美零售股價曾一度達到2.55港元/股的近年新高，而同樣一年半過去，國美零售股價至今已暴跌91%，市值蒸發827億港元，這一些都表明着，曾經的中國家電連鎖一哥，正在變得岌岌可危。

01、從“18個月重獲榮光”到“活下去”

黃光裕再次被人們提及，是因爲一封給“朋友”的信。

8月19日晚間，國美官微發布一則由創始人黃光裕落款的“致國美朋友們的一封信”，黃光裕在信中承認，“時移勢易，我們對執行的困難預料不足，加之疫情長時間擾動，導致現實與18個月既定目標存在一定差距。於國美而言，我們需要面對現實，直面生存。”

對於黃光裕白手起家的故事，曾引發無數遐想，到底是黃光裕造就了國美的時代，還是他僅僅搭載上時代了的列車，才能取得輝煌战果。如今，黃光裕給到了我們答案，“36年前，借着改革春風，我們开啓中國特有的家電連鎖零售模式。我深知，從來都沒有國美的時代，只有時代中的國美。”

對此，有網友認爲，“以前用戶沒有品牌意識，使國美積累下大批粉絲，是經銷商時代，現在大家开始有品牌意識，所以是廠商的時代，只要品牌對路且價格便宜，我管從哪裏买”。所以，擺在黃光裕面前的問題是，在缺少龐大資金支持的情況下，如何才能與主流平台進行有效的“拼刺刀”。

時代的列車緩緩向前，一度將下車的黃光裕拋棄，當這位五旬老漢再度邁步追趕時，卻發現是何等的困難。回歸國美這一年半，從战略布局、到業務調整，再到招募“悍將”，每一件事，黃光裕都恨不得親力親爲，可即便常常加班到半夜，也沒能帶領國美走出困境。

歸根結底，還是黃光裕的步子邁得太大。曾有員工透露，國美2021年曾耗資2億元做賽事活動，但因流量不夠難以吸引用戶，爲此不僅在短視頻平台买流量，還採取門店導購拉新等做法，使得員工壓力很大。即便如此，真快樂2021年的活躍买家也只有1683萬，甚至不及京東5.7億和拼多多8.69億年活买家的零頭。

大量資金押寶並未取得較好的效果，國美陷入危機也就順理成章。

不久前，國美旗下的真快樂（國美APP升級而來）與打扮家（背負再造國美使命，主打家裝市場）等多個部門被曝拖欠數月工資。盡管國美對此否認，但依舊不時有員工進行類似“人員調整”的爆料，而國美也在最近的公告中直言，要逐步減少對真快樂等費用較大業務的投入。

02、“國美教父”打出兩張“王牌”

“骨子裏，我是一個天生的進取者”，黃光裕說。

作爲一位叱吒資本江湖數十載的“國美教父”，黃光裕應該在回歸之初就明白，自己的決定將會面臨多大的壓力，但對於“要強”的他而言，這一切似乎沒有退路，哪怕可能性微乎其微。因爲黃光裕就是這種人，或者可以說，如果不是這種敢爲人先的性格，就不會有運籌帷幄的“價格屠夫”，也就沒有當年的中國首富。

雖然黃光裕未能如期完成目標，但他又在上述信中提出了全新战略，即“1+1+1”的三年战略發展目標：2023年實現較高盈利並達到以往較高水平，2024年達到歷史最好水平，2025年明顯超越歷史最好水平。而這，就是黃光裕對投資者的“三年之約”，即便其目前看來，更像是一個毫無根據的“大餅”。

爲了“活下去”，黃光裕進行優化管理構架，減員並關閉虧損門店，通過招退減租門店等措施提升坪效，欲形成自營+加盟的模式。不僅如此，黃光裕還在爲國美零售的“復蘇”表明自己的“決心”，並試圖爲其“輸血”。

黃光裕欲將旗下的國美商都、湘江玖號兩處物業注入國美零售，以增加公司資產充足率，而雙方將以發行股份的方式結算部分或全部代價，但具體金額尚未確定。可在當前形勢下，這筆可能的交易能否給國美的經營帶來實質改觀，還是個未知數。

此外，黃光裕還想將安迅物流，這個國美能夠存活的一大“根基”賣給國美零售。安迅物流是一家綜合物流服務供應商，業務包括精准送達、送裝同步、倉配一體等，服務覆蓋全國99%四級地址及超過80%鄉鎮級地址，並在2019年及2020年處於盈利狀態。

可惜的是，不論是黃光裕的“三年之約”還是上述“輸血”操作，在資本市場看來並不認可，而國美零售股價的再度暴跌也就顯得順理成章了。而隨着黃光裕手中兩大“王牌”一次拋出，這一役或將成爲國美的“生死战”。

“國美教父”的故事終將落幕，但到底是以哪種結局，一切還猶未可知。

（作者丨市界 馮晨晨）

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標題：黃光裕罕見低頭：回歸一年半，國美沒了827億，直言“活下去”

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