文 / 八真

出品 / 節點財經

近日，特步國際公布了2022年中期業績。

財報顯示，在宏觀經濟增速放緩，消費疲軟的大環境，2022年上半年，該公司實現營收56.84 億元，同比增長37.5%；實現歸母淨利潤5.90億元，同比增長38.4%。

就整體數據而言，上半年的特步展現了較強的經營韌性。

但在資本市場，特步股價卻沒有相應的回應。於財報發布當日（8月23日），特步國際股價下跌6.52%，次日再暴跌逾14.26%。

究其原因，存貨周轉天數激增或是“導火索”之一。

財報顯示，2022年上半年，特步國際的存貨爲23.13億元，同比增加111.04%；

存貨周轉爲106天，同比2021年同期的79天大幅增加27天，創出2008年上市14年以來新高。

對此，公司首席財務官楊鷺彬表示，主要受供應鏈及物流等影響，未能及時發貨到東北、河南及海外客戶，以及報告期內銷售倍增，導致集團積累庫存。

而受制於存貨周轉天數拉長，特步國際本期經營活動現金流轉負。截至2022年6月底，其經營性現金流出達2.68億元，而上期爲流入6.8億元。

值得一說的，得益於產品、零售網絡的重組，特步兒童業務營收在上半年收入同比大幅增長83.7%至7.21億元。

渠道方面，發力電商，线上渠道貢獻度提升。今年618購物節期間，索康尼线上銷售額同比大幅增長135%。

展望後續，特步預計在主品牌產品力逐漸提升，兒童業務進一步放量，以及新品牌快速增長的情況下，收入將保持增長，以及隨着疫情好轉，供應鏈恢復，雙11、雙12等大促活動出清，公司庫存水平有望在下半年得到改善。

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