美國著名家居用品公司3B家居（Bed Bath & Beyond），於美東時間9月4日發布聲明，公司首席財務官（CFO）古斯塔沃阿納爾（Gustavo Arnal），從美國紐約曼哈頓的著名豪宅“積木大廈”墜亡。

調查人員認爲阿納爾的墜亡是自殺，但他沒有留下任何信息，包括對當時在家的妻子。

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3B家居公司首席財務官（CFO）

古斯塔沃阿納爾（Gustavo Arnal）

更爲重要的背景信息在於，這位首席財務官在墜亡之前正面臨着價值12億美元的股票欺詐訴訟。該訴訟指控他和Chewy.com創始人瑞安科恩 (Ryan Cohen) 等，人爲地擡高了已經陷入困境的公司股價。

瑞安科恩 (Ryan Cohen) 上個月也因出售3B家居股份獲得6810萬美元的利潤，而受到抨擊。他在首次投資BBB大約七個月後獲得了56%的豐厚收益。

古斯塔沃阿納爾阿今年52歲，於2020年加入3B家居擔任CFO。在此之前，他曾擔任化妝品巨頭雅芳集團（Avon）的CFO，並在另一家跨國企業寶潔公司（Procter & Gamble，PG，股價137.16美元，市值3272美元）工作了20年。

SEC監管文件顯示，阿納爾當前持有25.5396萬股3B家居股份。上個月他以每股20美元~29.95美元的價格出售了3B家居逾5.5萬股，套現總計123萬美元。

財務近況

3B家居股價上周三暴跌超過20%，目前股價8.63美元，市值6.9億美元。截至今年2月，該公司擁有約32000名員工。

業內分析師表示，該公司處於失控與瀕臨破產的狀態。2022年初至今，BBB股票下跌達65%，並且仍有很長的下跌空間，大幅虧損使至今流動性成爲其首要擔憂。

截至8月27日的財務季度，3B家居的可比銷售額（反映开店至少一年的銷售額）下降了 26%。該公司的業務在此期間還消耗了約3.25 億美元的現金儲備。

圖片來源：3B家居官網

摩根士丹利預計，3B家居今年的息稅折舊及攤銷前利潤(EBITDA)虧損將達到2.12億美元，負現金流達到9.18億美元。

3B家居於8月31日公布其公司战略更新，國際金融服務公司摩根士丹利（Morgan Stanley）則希望望3B家居在战略更新中能夠回應以下關鍵問題：

1.其最近獲得融資的條款，具體細節尚未公开；

2.該融資對現金流的影響；

3.3B家居目前與供應商的關系。據彭博社上周的報道，由於延遲付款，一些供應商已开始限制或停止向3B家居發貨；

4.穩定業務的計劃。3B家居今年第一季度綜合銷售額下降了 23%，連鎖店的銷售額下降了27%，6 月下旬至今的業績仍十分低迷；

5.發展BuybuyBaby業務的計劃。去年該業務實現了兩位數的增長，銷售額超過14億美元。

曾經的輝煌

3B家居公司成立於1971年，總部位於新澤西州。旗下包含WM，Cost Plus World Market和BuyBuy Baby商店等，曾是美國最受歡迎的大型家居用品零售商之一。

受益於大型連鎖店的聲望，它是大學生裝修宿舍的必經之地，也是周末好友相聚的場所，家庭裝修愛好者的樂園和郊區購物中心的主力。它的藍色優惠券無處不在，也曾在脫口秀、影視劇中頻頻出鏡。

1999年，它的銷售額達10億美元。本世紀初，它積極擴張开店，以及收購其它公司，比如2007年收購了Buybuy Bay，2012年收購了Cost Plus World Market。在 2013 年的巔峰時期，該公司的市值曾高達170億美元。

各方因素致其落魄

近半年，3B家居的銷售額急劇下降。面對急劇的通貨膨脹，消費者控制在家居用品上的支出，供應鏈問題導致缺貨，一些供應商因3B家居延遲付款也已減少或停止發貨。

今年7月，3B家居的CEO、總裁馬克特裏通（Mark Tritton）辭去所有職務。他曾擔任Target首席營銷官，於2019年入職BBB。

盡管在任職期間推行了公司的轉型計劃，包括對商店的改造及全渠道能力的建設，改進其商品分類並使商店現代化，但這種轉型被外界批爲“復制Target”。空有其表，華而不實。

近年來，歷屆投資者和高管都試圖重振它，但收效甚微。疫情期間，美國人大肆裝修臥室、浴室和其它房間，BBB卻還是呈現出銷售額和利潤的下滑。

同作爲美國本土大型零售商，Walmart和Target雖也受到通貨膨脹以及零售業凋零的衝擊，但整體份額仍佔優勢。

並且隨着全品類的SKU增多，消費者在選購家居產品時也會偏向綜合零售商，或者通過亞馬遜直接網購到家，這對3B家居造成很大衝擊。

圖片來源：3B家居官網

BBB在推出與亞馬遜競爭的數字战略方面進展緩慢，並且難以在貨架上存放購物者想要購买的產品。隨着利潤萎縮，它在2020年开始減少發放優惠券。

同年开始的一項價值10億美元的股票回購計劃剝奪了其用於投資運營的現金。與其他倒黴的消費品公司一樣，它引起了交易員的注意，使其股票大漲大跌。

另一個轉折點是，主要投資者GameStop主席Ryan Cohen（瑞安科恩）在3月指責這家企業的高管“過於雄心勃勃”，並推動其出售Buy Buy Baby業務，提名三個人選入公司董事會。

而根據投資者介紹，BuyBuy Baby在2020年的銷售額約爲10億美元。科恩先生於 8 月中旬出售了他在該公司的股份。隨後，該公司的股價下跌。

爲扭轉命運而積極嘗試

3B家居制定了一項激進的關店、裁員、削減成本的計劃，希望恢復到鼎盛時期。這是它扭轉命運的最新嘗試。

它計劃關閉770家門店中的150家，通過改造運營和籌集額外現金來穩定業務。公司表示，預計將再持續一個季度的負現金流，並預測今年銷售額將整體下降 20% 左右。

此外，它正在將員工人數減少 20%。截至今年2月，該公司擁有約32000名員工。

爲加強資產負債表，3B家居已獲得5億美元的新融資，其中3.75億美元來自投資公司Sixth Street的貸款，並宣布計劃出售多達1200萬股額外股票。

截至5月底，BBB手頭有約1億美元現金，計劃今年將節省2.5億美元的成本，並把計劃的資本支出從4億美元削減至2.5億美元。

圖片來源：3B家居官網

庫存過剩也是許多零售商的一大難境。

Walmart 、Target等連鎖店紛紛打折促銷，減少家居用品庫存，爲假日商品騰出空間，意味着3B家居銷售的牀上用品、小型廚房用具和其他商品的競爭很激烈。3B家居的Sue Gove女士表示，公司的目標是成爲家居和嬰兒用品市場的“首選品類零售商”。

該公司表示，將停止旗下九個自有品牌中的三個，並將更多的庫存重新集中在更成熟的品牌上。

“我們的客戶已經清楚地表明，民族品牌是他們與我們購物體驗中非常重要的一部分，”最近被任命爲3B家居品牌總裁的馬拉西哈爾（Mara Sirhal）說。

該公司爲自救做出的努力還有，優化運輸車隊，提升客戶服務，調整商品分配以引導客戶偏好，着重於流行品牌，並引入新興的DTC品牌，更平衡銷售與庫存比例，推出跨廣告忠誠度計劃Welcome Rewards來推動流量，增加訂單，支持供應商與合作夥伴，加強合作關系，以確保客戶能在线上线下愉快消費等。

希望他們能力挽狂瀾，撐過艱難的一刻，在暴風雨中生存下來，往前走。

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