今年上半年，共有108家公司在納斯達克證券交易所上市，融資約120億美元，其中包括59家特殊目的收購公司(特殊目的收購公司)，但只有3家公司在中國上市。

納斯達克如何在全球交易所的激烈競爭中保持優勢，如何面對特殊目的收購公司的爭議，如何看待中國證券交易所的現狀和未來？就相關話題，證券時報記者近日獨家專訪了納斯達克(Nasdaq)副董事長小羅伯特h麥考伊(Robert h . McCooey Jr)。

麥易科於2006年加入納斯達克，目前擔任納斯達克副主席，負責領導拉美和亞太地區新上市公司的業務發展。在加入納斯達克之前，麥易科是紐約證券交易所執行委員會的成員。

證券記者:今年上半年，納斯達克共有108家公司上市，融資約120億美元，大大超過競爭對手。納斯達克的競爭優勢是什么？未來如何保持納斯達克的競爭優勢？

麥懿:在納斯達克，我們專注於與上市公司建立長期合作夥伴關系，無論是在上市之前還是之後，無論是通過首次公开募股(IPO)、特殊目的收購公司還是直接上市。除了上市支持服務，我們還提供特殊服務，包括投資者關系、營銷和環境、社會和企業治理(ESG)。此外，我們還聘請了數字通信和社交媒體方面的人才爲上市公司服務。最後，我們提供比競爭對手更便宜的年費。我們一直在盡全力支持和幫助上市公司。

證券時報記者:您已經在納斯達克工作了16年，在此之前您是紐約證券交易所高管團隊的一員。你認爲這些年來納斯達克在哪些方面發生了變化？

麥懿:從2006年开始，納斯達克從一個只提供上市和股票交易的交易所運營商發展成爲一個擁有交易所的全球性科技公司，爲其他130個交易所提供交易和監控技術。納斯達克已成爲股票、期權、期貨和大宗商品交易的領先平台，並擁有一支投資情報團隊，在全球範圍內提供數據和指數產品。納斯達克本身是一家上市公司，市值315億美元。我很榮幸能爲這個偉大的成長貢獻自己的力量。

證券記者:近期有不少中國企業在瑞士、倫敦、法蘭克福等歐洲金融市場發行全球存托憑證(GDR)。納斯達克如何面對來自歐洲市場的競爭？

麥懿:早在2007年，納斯達克就收購了OMX交易所(主要包括斯德哥爾摩、赫爾辛基、哥本哈根、冰島等北歐證券市場)，並以納斯達克歐洲市場的名義參與當地的競爭。2021年，納斯達克OMX共有219家公司上市。最著名的是沃爾沃汽車，2021年10月上市。雖然沃爾沃的大股東是中國吉利汽車，但作爲一家起源於瑞典的汽車公司，沃爾沃最終選擇了納斯達克OMX。

納斯達克的目標是成爲每一個選擇在本土市場以外上市的企業，尤其是中國企業的首選。大多數情況下，企業會選擇自己的股票市場上市，我們不會改變他們的想法。但在特殊情況下，我們希望有機會與企業探討在納斯達克上市的好處。當企業了解了納斯達克是如何爲他們構建上市服務體系的，就會明白納斯達克爲什么能在全球交易所的競爭中脫穎而出。

證券記者:目前，特殊目的收購公司已經成爲一種非常流行的上市方式。但對於這種上市方式，還是有很多爭議。美國證券監管委員會(SEC)呼籲促進特殊目的收購公司的信息披露和投資者保護。你認爲特殊目的收購公司的發展趨勢如何？

麥懿:特殊目的收購公司不是新的，它已經存在30年了。納斯達克是第一個使用特殊目的收購公司作爲上市方式的交易所。我們的目的是爲公司提供更多的上市選擇。2022年，納斯達克特殊目的收購公司數量全球第一。與傳統的IPO和直接上市公司一樣，特殊目的收購公司作爲一種資產類別被廣泛接受，它將成爲公司上市的選擇之一。納斯達克已經並將繼續支持特殊目的收購公司。

SEC已經很好地表達了他們增加信息披露和責任義務的愿望。我們的客戶也會評估他們的各種選擇。特殊目的收購公司會像IPO市場一樣發展變化。對SEC而言，監督特殊目的收購公司評估企業合並所需的時間與傳統IPO相似。投資者也將繼續關注和評估特殊目的收購公司，但他們的投資決策取決於各種因素，如管理團隊的經驗和執行能力。我們認爲這是一個可行的選擇，也是應該考慮的另一條道路，這取決於公司從中看到了什么價值。

證券記者:過去10年，很多中國公司，尤其是互聯網公司在納斯達克上市。這對納斯達克意味着什么？整體而言，納斯達克如何看待來自中國的上市公司？

麥懿:我想強調的是，我們希望成爲世界各國公司海外上市的首選。一些公司在中國上市，但另一些公司選擇在美國或世界其他國家上市。這樣的投資者可以獲得更大的收益。

中國是一個創業氛圍濃厚的國家。許多企業家正在創建令人驚嘆的公司，其中許多公司在全球範圍內運營。在過去的51年裏，納斯達克一直是科技企業家的家園。我們將繼續在全球範圍內支持這些公司的各個生命周期階段。這和我們長期堅持的开放資本市場的理念是一致的，是長期服務於所有投資者的。長期以來，美國資本市場一直是資本動員和配置的中心。中國是美國資本市場新上市公司的巨大來源。我們希望中國企業與納斯達克保持密切聯系。

就我個人而言，我觀察到大多數公司選擇自己的資本市場上市。但每年都有不同國家的公司選擇在本國以外的市場上市。當他們做出這一選擇時，我們相信納斯達克是他們的最佳選擇，因爲我們專注於ESG、公司治理和投資者關系的生命周期服務解決方案。這些公司希望利用全球市場、外國投資和資本，在持續成功的基礎上擴大業務並實現盈利。

證券記者:今年上半年，在納斯達克上市的中國股票數量和融資額大幅下降。主要原因是什么？這種情況會持續多久？

易:中國赴美上市股票數量減少與中國監管部門加強對企業海外上市的監管以及美國《外國企業責任法》帶來的不確定性有關。

此外，市場波動還有一個原因。與去年這個時候相比，目前的市場環境充滿了挑战。我們從投資者、券商和公司了解到，IPO市場放緩與近期市場波動、投資者情緒低迷和需求下降有關。過去的數據顯示，當市場波動指數(VIX)低於25時，95%的公司會上市，當VIX低於20時(目前約爲20)，90%的公司會上市。最近，我們看到上市數量有所回升，我們希望這種情況也將發生在中國。特別是美國和中國的監管當局能夠達成新的共識。

證券記者:中國監管機構一直在大力推進國內資本市場與國際資本市場的互聯互通。納斯達克有參與的計劃嗎？

麥懿:作爲一個機構，我們關注發行人和投資者的利益。如果我們能夠確定參與一項協議或機制有利於我們市場的主要參與者，那么納斯達克將支持這項協議，並尋求與其他交易所合作的機會。

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