股份推介

百威亞太 (01876)

建 議 ：买入($20.80以下)

止 蝕 ：$19.80

目 標 ：$23.50

理 由 ：

百威亞太(1876)生產和銷售啤酒品牌超過50個，包括百威Budweiser、StellaArtois、Corona和Hoegaarden等國際品牌。今年上半年，集團的收入34.53億美元，按年下跌0.7%，純利增加24.3%至6.25億美元。整體毛利率下跌2.27個百分點至50.7%。今年上半年，集團總銷量下降1.4%至45.226億公升。不過，由於持續的高端化和收入管理舉措，但部分被中國COVID管控措施下所導致的渠道及地域組合所抵銷，令每百升收入增加4.2%。

今年第二季度，中國業務在3月中旬至5月受到COVID管控措施影響，然而內地疫情自6月受控，錄得高個位數銷量增長，其中集團的高端和超高端產品組合均回復銷量雙位數增長，而每百升收入增長1.7%。至於韓國市場，今年第二季度，集團擴大總市場份額，並在餐飲及零售渠道方面均取得市場份額；第二季度銷量實現高個位數增長，每百升收入實現高個位數增長，主要受惠於凱獅和HANMAC等核心品牌的價格提升7.7%

走勢上，自8月底形成下降軌，今早250天线失而復得，STC%K线升穿%D线，惟MACD維持熊差距，可考慮20.8元以下吸納，反彈阻力23.5元，不跌穿19.8元續持有。

金利豐證券研究部經理 黃智慧

筆者爲證監會持牌人士，並無持有上述股份任何權益

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