百度集團(9888.HK)至於財務表現方面，截至今年六月三十日爲止，集團第二季收入爲296.5億元人民幣，跟去年同期下降5.4%；而歸屬集團的淨利潤則錄得36.4億元人民幣，跟去年同比轉虧爲盈。核心收入主要由非在线營銷收入所帶動，包括雲及其他AI驅動業務的推動。

自去年开始，一直投資AI以提升搜索及變現的能力。而其核心的AI技術引擎「百度大腦」开發新AI業務是集團的亮點之一。包括移動生態、智能雲及智能駕駛等增長引擎均由AI推動，於營業紀錄期間爲集團貢獻超過70%的總收入。集團以平台爲中心的模式不但促進了其生態系統進一步完善，亦擴闊了智能雲及智能駕駛等多個增長空間。

移動生態方面，百度APP 在三月的月活躍用戶達到6.32億 ，同比增加13% ，每日登錄用戶佔比達到83%，增長理想。近期更宣布推出Apollo自動導航輔助駕駛，與北京、長沙及滄州合作，現有三個Apollo Go Robotaxi試點項目正在運營當中。Apollo作爲智能駕駛及智能設備領域的市場領導者，隨着其AI業務商業化落地進程加速，相信可成爲百度新的增長引擎之一。而於四月，繼與比亞迪達成合作後，收到了另一個合作意向，來自國內第三大汽車制造商東風汽車，於其中一款車型中擬訂採用Apollo Self Driving，包括領航輔助駕駛、自主泊車、高精地圖等。

總括來說，集團不但擁有中國最多的AI專利數量以及AI專利申請數量，其开放式AI平台擁有超過265萬名开發者，是中國最大的开放式AI平台。集團自身AI能力的深度，爲其業務提供了差異化的技術基礎。可考慮於現價买入，上望HK$136，跌穿HK$123止蝕。

潘鐵珊

香港股票分析師協會副主席

（本人沒有持有相關股份，本人客戶持有相關股份）

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