周四(9月8日)美國股債市場以漲跌不一的姿態，迎接了美聯儲主席鮑威爾在9月議息會議前的最後講話。股市的淡定與債市的惶惶，似乎與今年多數時間市場上演的景象無比相似。而從利率市場的押注看，盡管8月的美國CPI數據尚要等到下周才能出爐，但人們顯然已提前相信：美聯儲本月料將再度加息75個基點。

行情數據顯示，美國股市隔夜連續第二個交易日出現反彈。標普500指數上漲26.31點，漲幅0.7%，至4006.18點。道瓊斯工業平均指數上漲193.24點，漲幅0.6%，至31774.52點；科技股集中的納斯達克綜合指數上漲70.23點，漲幅0.6%，至11862.13點。

而債券市場周三剛剛掀起的反彈行情則在隔夜戛然而止。隨着債券價格回落，各期限美債收益率普遍上漲：2年期美債收益率漲7.3個基點報3.516%，5年期美債收益率漲6.5個基點報3.429%，10年期美債收益率漲5.4個基點報3.324%，30年期美債收益率漲6.4個基點報3.479%。

周四美聯儲主席鮑威爾備受矚目的演講，措辭依然偏於鷹派，這也令市場在其講話後，對美聯儲本月加息75個基點的概率預期進一步升至了近九成。

鮑威爾當天強調，美聯儲抗通脹的努力將“不達目標不罷休”。他表示，爲了防止通貨膨脹像1970年代那樣變得根深蒂固，美聯儲正全力降低通脹率。

鮑威爾在卡托研究所(Cato Institute)主辦的一場在线會議上指出，“美聯儲官員和我本人的觀點都非常明確，那就是我們現在需要直截了當、強有力地採取行動，就像我們一直在做的那樣，我們需要堅持下去，直到工作完成爲止。”

鮑威爾還表示，1970年代的高通脹以及前美聯儲主席沃爾克(Paul Volcker)在1980年代初期爲降低通脹而採取的積極措施所帶來的關鍵教訓是，防止家庭和企業預期通脹會上升至關重要。決策者得出的結論是，“通脹率遠高於目標水平的時間越長，公衆开始將高通脹視爲常態的風險就越大，這就有可能真正提高降低通脹的成本。”

美聯儲目前正在迅速提高利率，以遏制四十年來最熱的通脹。美聯儲已經在6月和7月連續兩次加息75個基點。他們下次會議將於當地時間9月20日至21日舉行。自當地時間本周六起，官員們就將正式步入議息會議前的噤聲期。

本月加息75個基點是否已無懸念？

從近來包括鮑威爾等美聯儲官員的表態看，在本月晚些時候舉行議息會議前發表的公开聲明和採訪發言中，他們基本沒有任何嘗試扭轉市場對美聯儲將連續第三次加息75個基點的預期。

道明證券駐紐約利率策略師Gennadiy Goldberg表示，鮑威爾本周的講話與他在傑克遜霍爾央行年會時的演講一致，即聯儲需要進一步加息以降低通脹——這才是關鍵所在。

在鮑威爾周四演講的前一天，美聯儲副主席布雷納德(Lael Brainard)也強調了有必要加息並將利率維持在可能放緩經濟活動的水平。她在紐約的一次銀行業會議上表示，“只要能降低通脹，我們就會一直這樣做。”

盡管鮑威爾和布雷納德都沒有明確指出9月會議會加息50個基點還是75個基點，但市場參與者對他們講話的基調作解讀時，顯然更爲認可於後者。

研究公司SGH Macro Advisors的首席美國經濟學家Tim Duy指出，鮑威爾的言論和語氣使他正成爲美聯儲官員中支持更積極加息步伐的陣營之一。Duy表示，加息75個基點就符合這種做法。

展望日內，芝加哥聯儲主席埃文斯、美聯儲理事沃勒和堪薩斯聯儲主席喬治也將陸續發表講話，他們將是本次議息會議噤聲期前最後一批發表演講的美聯儲官員。

目前來看，唯一有可能影響美聯儲本月加息75個基點決定的，也只剩下了下周二美國農工部將發布的8月CPI報告了。埃文斯周四就表示，下周的通脹報告可能會提供關於美聯儲本月應該加息多少的“信息”，他關注的是廣泛的通脹壓力是否仍然存在。

埃文斯稱，“我認爲我們已經有了一個很好的計劃，我們很可能在9月加息75個基點。”不過，當被問及個人的立場時，埃文斯回答道：“我還沒拿定主意，我只知道，我們需要把利率提高到比現在高得多的水平。”他補充稱，自己對9月加息幅度持开放態度。

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