摘要：“蔚來賣一輛車虧超10萬”（歡迎關注閨蜜財經）

撰文|蜜姐&編輯|凱

這是@閨蜜財經的第1126篇原創

今天（9月9日），“#蔚來賣一輛車虧損超10萬#”的話題，在某社交平台引起了上億圍觀和數千條討論。

原因是，9月7日，蔚來發布了2022年第二季度業績公告，單季度營收破百億大關，達102.92億元；但虧損問題也更加突出，單季度淨虧損額高達27.57億元。

有媒體按照報告期內蔚來的銷量進行估算，得出了“蔚來賣一輛車虧損超10萬”的結論。有網友認爲這是一種反向宣傳，搞得做企業像慈善一樣。聲稱不用买車，“給我5萬”，銷量算蔚來的，大家雙贏。

雖說看起來頗爲諷刺，但上半年，造車新勢力們虧得慘也是事實。

有人說：“當下不投新能源，就像20年前不买房”，這大概才是大家關注造車新勢力們的真正原因。

蔚小理三家均已公布今年上半年成績單，今天蜜姐就來做個簡單的對比和盤點，以及聊聊風口之上的新能源汽車產業鏈，到底誰把錢賺走了？

01

首先來對比下蔚小理三家今年上半年的業績。

營收方面：上半年，蔚來實現營收202.3億元，同比增長22.96%；小鵬汽車營收148.91億元，同比增長121.85%；理想汽車營收182.9億元同比增加112.4%。

營收增速上來看，小鵬汽車和理想汽車都實現了翻倍，而蔚來相對較慢，畢竟其營收總額在三家中最高，要高速增長並不容易。

交付量：上半年，蔚來交付量爲50827輛，同比增長21.1%，值得注意的是，第二季度，蔚來的交付量相比第一季度環比下降2.8%；同期小鵬汽車交付量68983輛，同比增長124%；理想汽車交付量60403輛，同比增長100.3%。

三家交付量的增速與營收類似，小鵬汽車和理想汽車實現了同比翻倍增長，而蔚來汽車的增速較爲落後。

不過，從本月初發布的8月交付量情況來看，造車新勢力中，“蔚小理”顯得有些掉隊了。

圖片來源|上海證券報（特此感謝！）

8月，傳統新能源品牌廣汽埃安發力明顯，同比增長高達133%。

同期，哪吒汽車的交付量爲1.6萬輛，同比增長142%，坐上了造車新勢力交付量榜單的頭把交椅。今年1-8月，其交付量約爲9.32萬輛，同比增長176%。

8月，蔚來的交付量和增速均排在哪吒汽車和零跑汽車之後，緊隨其後的賽力斯來勢洶洶，同比增長高到1277.91%！

如果說8月小鵬汽車交付量同比增長33%相對表現平平，那么理想汽車則是滑落明顯，同比交付量腰斬，減少了51.5%。

02

再來看，輿論關注較高的問題：蔚小理們賣得越多，虧得越慘。

上半年，蔚小理三家依然難以解決增收不增利的尷尬。

第二季度，蔚來淨虧損27.57億元，同比增長369.6%，較2022年第一季度增長54.7%，是2021年以來，單季度淨虧損額最高的。

而理想汽車、小鵬汽車情況也頗爲相似。

第二季度，理想汽車淨虧損6.41億元，創下上市以來單季度最高虧損額，而2021年全年其淨虧損才3.21億元；同期，小鵬汽車第二季度淨虧損27.09億元，同比增加126.1%，單季度虧損創新高。

圖片來源| 中國汽車報（特此感謝！）

總的來看，今年上半年，蔚小理的淨虧損額分別爲45.4億元、44.02億元和6.52億元，三家合計虧了近百億......

當然，造車新勢力們的虧損難題幾乎是普遍現象。

一來，因電池材料等價格上漲，造車新勢力們的整車毛利率普遍下滑；二來，行業越來越卷，無論是想走高端路线還是提價都十分困難，甚至有的車企搞了不少變現降價活動。

以蔚來爲例，財報顯示，今年第二季度，其毛利率爲13%，比去年同期減少了5.6個百分點；車輛毛利率16.7%，比2021年同期的20.3%，減少了3.6個百分點，原因正是受單車電池成本增加影響。

03

新能源汽車產業鏈上的錢被誰賺走了？造車新勢力們又是爲誰辛苦，爲誰忙？

搜狐財經的報道中，廣汽集團董事長曾慶洪談論其上半年的情況，曾戲謔地說：“目前除特斯拉之外的新能源整車廠都是虧損的，因爲動力電池成本佔到汽車總成本的40%-60%，我現在不是給寧德時代打工嗎？”

不過，寧德時代對此表示了否認。

對比新能源汽車產業鏈上的上市公司，寧德時代上半年確實賺得不少，但相比更上遊的原材料，如碳酸鋰、六氟磷酸鋰、石油焦等鋰電池上遊材料的價格更是暴漲。

比如，鋰業龍頭企業天齊鋰業上半年的銷售毛利率高達84.26%，同比增長了33個百分點；歸母淨利潤103.28億元，同比增長高達11937.16%，此外同業中還有3家上市公司的盈利增幅超1000%。

當然，我們要客觀看待這一現象。其中，既有資本炒作原因，也有行業周期轉換的影響。還是以天齊鋰業爲例，2019—2020年，彼時處於行業周期低谷，天齊鋰業分別淨虧了59.83億元和18.34億元。

此外，因疫情反復，蔚小理受到影響也不小，尤其是上半年的上海，蔚來的李斌、小鵬汽車的何小鵬均曾公开喊話表達困境。

不過，對於三季度，蔚來的預期還不錯，預計交付量約爲31000輛—33000輛，同比增長約26.8%—35.0%。

隨着疫情控制，蔚小理們受的衝擊也將逐漸減弱，但傳統車企在新能源車業務上的發力，以及零跑汽車、哪吒汽車、賽力斯等狂飆猛進，還有新的玩家不斷加入，蔚小理們想重返“輝煌”恐怕不太容易。

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