本文來源：證券時報

北京時間1月28日，蘋果公司公布了該公司2022財年第一季度（2021年10月-12月）財報。

財報顯示，蘋果季度營收同比增長11%至1239.5億美元（折合人民幣7890億），爲有史以來最高的單季營收，市場預期1186.63億美元；每股收益同比增長25%至2.1美元，市場預期1.88美元；淨利潤346.3億美元（折合人民幣2204.37億，以一個季度92天計算，相當於每天淨賺近24億），市場預期309.54億美元；毛利率43.8%，市場預期41.7%。

在財報公布後，蘋果股價盤後大漲超5%。

除了財務數據表現靚麗，蘋果公司旗下主要產品线的銷售也都超出了市場預期。其中：

• iPhone營收716.3億美元，市場預期683.4億美元，同比增長9%；

• 服務營收195.2 億美元，市場預期186.1 億美元，同比增長24%；

• 可穿戴設備、居家等其他產品營收147.0億美元，市場預期145.9 億美元，同比增長13%；

• Mac營收108.5億美元，市場預期95.2億美元，同比增長25%，創單季紀錄。

• 但iPad本季度的營收只有72.5億美元，同比下降14%。

此外，蘋果沒有提供有關當前季度預期的官方業績指引。自新冠疫情开始以來，蘋果以不確定性爲由沒有提供過業績指引。

在與分析師的財報電話會議上，蘋果CEO庫克表示，公司正面臨供應鏈和通貨膨化的挑战。

對於供應鏈問題，庫克認爲“我們最大的問題是芯片供應”，但他稱主要是較低端的芯片供應有挑战，而不是旗艦手機中強大的核心處理器。

對於通貨膨脹對蘋果業務的影響，庫克認爲主要是運輸成本。“我們看到了通貨膨脹，它影響了我們的毛利率和運營支出。正如我在之前的電話會議中提到的那樣，物流在運輸成本方面非常高。”

庫克希望增加的成本是暫時的：“我希望至少有一部分是暫時的，但世界已經改變，我們會看到的。”

但通貨膨脹暫時還沒有損害蘋果的業務。蘋果本季度的毛利率上升，而且蘋果也沒有提高價格以應對美國的通貨膨脹。庫克並未排除未來價格上漲的可能性。

此外，蘋果在AR（虛擬現實）領域看到大量潛力。當庫克被問及元宇宙時稱：“正在探索新技術。”

蘋果手機重回中國區第一

蘋果最新的財報顯示，全球各個區域的表現並不同步，大中華區是唯一獲得了超過20%增長的大區。

本季度蘋果大中華區營收257.8億美元，而上年同期爲213.1億美元，同比大增20%。而根據咨詢公司Counterpoint Research本周三公布的統計數據，蘋果六年來首次登頂中國手機市場。

2021年第四季度，蘋果的市場佔有率爲23%，位居第一，環比增長79%；vivo、OPPO分別位列第二、第三，同比環比均有所減少；小米則位列第五，市場佔有率爲13%，環比減少8%；華爲位居第六，市場佔有率從2020年第四季度的23%，驟降至2021年的7%。

Counterpoint Research的分析師張萌萌認爲，蘋果的出色表現建立在蘋果的定價策略以及華爲缺位的基礎之上，在2021年9月iPhone 13發布之後，蘋果便在中國市場一直保持領先地位。

Counterpoint Research另一位分析師Ivan Lam則指出：“由於供應端和需求端的各種因素影響，中國的智能手機市場整體呈下降趨勢。首先，零部件的持續短缺正在影響所有原始設備制造商的出貨。其次，中國智能手機的平均更換周期正在變長，而品牌內部的智能手機設計也變得更加同質化，尤其是在硬件方面，未能激勵消費者進行升級。”

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3.強業績驗證高景氣：金融科技ETF（159851）成份股2021年前三季度歸母淨利潤達到創紀錄的130.51億元，已超2020年全年，同比增長52%！2020年基數並不低，歸母淨利潤超123億元，同比高增347.64%。行業業績增速進入快車道，驗證板塊高景氣。（數據來源：Wind）

4.估值性價比凸顯：伴隨着業績的持續釋放，金融科技ETF（159851）標的指數市盈率從2020年7月最高時的250.62倍收縮至最新（2022.1.10）的50.56倍，估值收縮近80%，低於歷史逾60%的時間區間，配置性價比凸顯。（數據來源：Wind）

5.長期優質賽道：金融科技板塊是計算機行業的明珠，市場景氣度高時，板塊beta屬性被放大，疊加堅實的基本面支撐（行業長期穩定的20%增速預期）、足夠的業績安全墊，金融科技是當之無愧的牛市彈性品種。（數據來源：天風證券研究所）

注：基金管理人評估的金融科技ETF（159851）及其聯接基金的基金風險等級爲R3。根據Wind數據，截至2022.1.21，A股共有3只跟蹤中證金融科技主題指數的ETF，金融科技ETF（159851）規模達1.68億元，爲同類規模最大；金融科技ETF（159851）成份股中包含20只數字貨幣概念股，爲兩市含數字貨幣概念股最多ETF。

風險提示：金融科技ETF被動跟蹤中證金融科技主題指數，該指數基日爲2014.6.30，發布日期爲2017.6.22，指數成份股構成根據該指數編制規則適時調整，其回測歷史業績不預示指數未來表現。本基金由華寶基金發行與管理，代銷機構不承擔產品的投資、兌付和風險管理責任。投資人應當認真閱讀《基金合同》、《招募說明書》、《基金產品資料概要》等基金法律文件，了解基金的風險收益特徵，選擇與自身風險承受能力相適應的產品。基金過往業績並不預示其未來表現，基金投資需謹慎！銷售機構（包括基金管理人直銷機構和其他銷售機構）根據相關法律法規對本基金進行風險評價，投資者應及時關注基金管理人出具的適當性意見，各銷售機構關於適當性的意見不必然一致，且基金銷售機構所出具的基金產品風險等級評價結果不得低於基金管理人作出的風險等級評價結果。基金合同中關於基金風險收益特徵與基金風險等級因考慮因素不同而存在差異。投資者應了解基金的風險收益情況，結合自身投資目的、期限、投資經驗及風險承受能力謹慎選擇基金產品並自行承擔風險。中國證監會對本基金的注冊，並不表明其對本基金的投資價值、市場前景和收益做出實質性判斷或保證。基金投資需謹慎。

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