騰訊音樂將登陸港交所,能否突破成長天花板?
2年前

作者| 陳法善

關於騰訊音樂登陸港股的猜測終於塵埃落定。

9月15日早間,騰訊音樂發布公告,稱將於9月21日以介紹方式在香港聯交所主板上市,股票代碼爲“01698”。

在披露的上市文件中,騰訊音樂認爲,此次上市對公司是可取及有利的,在不斷演變的監管環境下,這將爲股東提供更大的資金流動性及靈活性,對公司未來增長及長期發展至關重要。

早在今年3月,騰訊音樂就在2021年財報中透露,計劃在獲得監管批准的情況下,以介紹形式於香港聯合交易所主板二次上市。

介紹上市是二次上市的一種方式,已經被不少中概股採用,蔚來汽車、貝殼等中概股也採用此方式登陸港股。相較於傳統上市方式,介紹上市不需要在上市時再發行新股或出售現有股東所持股份,不涉及IPO融資環節,也不稀釋現有股東利益。

這不是騰訊音樂第一次登陸資本市場,早在2018年底,騰訊音樂就於美國紐交所上市,到2021年3月,股價一度漲到32.35美元的歷史高點。不過此後,隨着中概股風波加劇,絕大部分在美上市中概股市值大幅縮水,騰訊音樂也不例外。到2020年3月,股價一度跌至2.95美元的低點,一年間縮水90.8%。截至9月14日,騰訊音樂美股股價爲4.78美元。

目前,騰訊音樂運營QQ音樂、酷狗音樂、酷我音樂、全民K歌四大APP,截至2022年一季度,在线音樂APP月活躍用戶爲6.04億,社交娛樂APP月活躍用戶1.62億。這讓騰訊音樂營收保持穩健增長,2021年營收爲312億元,2020、2019年分別爲292億元和254億元。

不過,競爭環境的變化也給騰訊音樂帶來不小壓力。此前,財大氣粗的騰訊音樂出手闊綽,买斷不少當紅歌手的獨家版權,用版權來圈定用戶,擠壓競爭對手生存空間。但隨着互聯網平台反壟斷,騰訊音樂獨家版權的優勢被不斷打破,網易雲音樂等競爭對手在身後虎視眈眈。

此外,騰訊音樂還面臨音樂APP外新的競爭者。近年來,抖音、快手等音樂短視頻APP異軍突起,月活用戶數也已達到6億+級別。從短視頻平台不斷增長的用戶在线時長看,用戶更容易沉迷於刷短視頻、看直播。同時,越來越多的網絡熱歌借助短視頻平台觸及用戶,成爲短視頻熱門BGM,這無疑也在蠶食騰訊音樂的市場蛋糕。騰訊音樂公布的今年二季度財報顯示,其當季營收爲69.1億元,同比下降13.8%。

隨着市場格局的變化,騰訊音樂正面臨前有抖音、快手攪局,後有網易雲音樂緊追不舍的競爭壓力。疊加中概股未來政策的不確定性,騰訊音樂美股已經低迷了一年多時間,此次登陸港股能否助力其突破成長瓶頸,還需要時間和市場的檢驗。

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