淺議美元指數和美國股市的關系及背後的邏輯

1.美元指數急升而美國股市大部分個股急跌

2.美元指數的拉升意味着美元對其它貨幣的匯率升值也意味着美元基礎貨幣從全球各地回流美國，據MV=PQ 這一等式，

從美國國外視角，M減少，V減小，Q總量基本穩定，那P就要下來，也就是拉美元指數回流美元對於海外市場會起到一個作用就是以美元計價的商品會很廉價-也就是美元的購买力會極其的強！

回到美國國內的視角，M大量增加（包括回流的這么多年印出去的美元，包括疫情狂錢的美元沒有形成投入產出的資值空轉的這一大部分，V大減速-由於美元瘋狂加息導致的國內美元循環失速，Q總量基本不變，M的增速比V的減速要強，則P還會繼續上行也就是物價還會繼續上行。

美國加息加到多少其實就是想找一個平衡點，讓M增速和V減速互相抵消則在Q總量基本不變的情況下，P-物價能保持穩定。

3.我們都知道美股自2008年以後走了13年的牛市，那么這個牛市完全是美國的資金推動的嗎？非也，是美元全球放水，除美國本土資本外，全球資本兌換美元進了美國國債以及美國股市。

那么美國股市目前持續下跌的意義何在呢？

個人認爲有很重要的一點非美外資有很大一部分在套現走資，那回到指數上來看，其實道指和納指從歷史最高點至今其實並未回撤多少20%，這又是什么原因呢？當今的世界是一上割裂的世界，對於一些投資美國股市的非美資本來說，美元超發太多，美元又如此強勢。美股由於流動性的問題如果形成一個下跌螺旋那么不少非美資本放在股市中的投資會換成美元現金等機會兌換成非美貨幣或是重新進入美股。比如歐洲資本，負利率下放出的錢由於歐盟加息就會加速回流歐洲。這樣會對美元指數有一定的壓制作用。

那么美國不什么不考慮救市而要強加息呢？因爲虛高的美元指數，如果救市大反彈反而容易造成非美外資從股市撤資並形成走資。

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