美國上周二公布的消費者物價指數（CPI）超出市場預期，令到投資者憂慮美國聯儲局本周四可能加息1釐，所以觸發市場避險情緒。目前美國聯儲局本周加息4分3釐已無懸念，今年余下兩次議息會議再加1釐亦幾可肯定，美元強勢持續，美匯指數再衝110關，離岸人民幣周五已一度跌穿7算，不利中港股市。人民幣匯價近期反復走弱，近日失守「7算」，隨着儲局本周續大手加息兼「放鷹」，周內人民幣匯價有機會見7.2。

港股周四跟隨美股小幅反彈後，於ADR回落過百點，抹去日間升幅。恆指周五低开近二百點，報18732點，跌破18800點關口支持，不過落到18678點便反彈，沒有加速下跌。惟周五反彈力度不足，最高僅回升至18905點，日內高位漸跌離19000關。

A股昨日顯着下跌，上證指數周四跌穿3200點關，昨日收低2.3%，連跌3日，累挫4.2%，收報3126點，限制港股的反彈。恆指最後收報18761點，跌168點，全周跌600點，連跌第3周，累挫1,408點或7%。

技術上，恆指10天、20天及50天线均向下移，且短至中线由低至高順序排列，另外保歷加通道亦向下移，而目前指數靠近通道底部往下行，走勢續弱。技術指標14天RSI昨收35.7，遠低於50中軸，但尚未跌到30超賣區；MACD維持雙熊偏弱狀態。恆指8月份主要在19200點至20200點區間上落，踏入9月波幅區下移至19800至18800點，昨日向下突破，呈反復尋底格局。

預期港股本星期續跌，進一步失守18678點上星期低位，破底下試18235點機會或破萬八。問題是破底過後多出現後抽，到時且看能否重回到20天平均线，即上周五的19443點附近而已。較中线如10月至年底的風險依然較高，

美股可能市場主跌浪已出現，市場在由5-6月开始酝釀的「通脹見頂」，通脹快速回落，以及儲局變面與儲局保險的預期，現已全面逆轉，通脹見頂與快速回落，都是市場一廂情愿，與過去兩年無數經濟學家及模型反復預期「通脹已見」並無二致。7月單月數據，遠遠不足以否定40年來最快速的通脹上升，脆弱的預期一旦破裂，就是主跌浪來臨之時。在熊市憧憬證僞後的主跌浪之中，一切反彈並無意義，只有做空指數，包括ProShares三倍做空納指（SQQQ），對衝其他倉位的跌幅。

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