【美港探案】萬物雲港股IPO：背靠萬科，物...

【美港探案】萬物雲港股IPO：背靠萬科，物業也要搞雲？

1年前

【美港探案】萬物雲港股IPO：背靠萬科，物業也要搞雲？

根據9月19日萬科企業（02202.HK）公告，全球發售將予提呈發售的萬物雲H股股份總數將爲1.167億股 (假設超額配股權未獲行使)，發行價介於每股47.1~52.7港元，擬全球發售約1.167億股H股，其中香港發售佔10%，國際發售佔90%，另有15%的超額配股權。就募資金額而言，萬物雲是今年規模最大、最受關注的一家上市物企。

提到萬物雲，可能很多人的腦子的第一感覺這是一家雲服務互聯網公司，其實萬物雲前身就是萬科旗下物業服務板塊，公司全程爲萬物雲空間科技服務有限公司，公司名字壓根沒有提萬科字眼，更沒有物業管理的字眼。

萬物雲已成爲中國領先的全域空間服務提供商，也是獨一無二的由社區、商企和城市空間三大業務體系協同驅動的空間科技服務商。已形成包括萬科物業、萬物梁行、萬物雲城、萬睿科技、萬物爲家、祥盈企服等在內的豐富且系統化的自主品牌集群。

公司致力於服務城市居民基於“住”的消費，承接政府和企業基於營造宜人環境的服務管理外包，以及建設基於空間服務效率改善的雲平台。

業績有亮點

根據公司招股書，2019年、2020年以及2021年，公司分別實現營收139.27億元、181.46億元、237.05億元，復合年增長率高達30.46％，短短3年時間營收增長了1.7倍，在房地產不景氣的情況下能取得這樣成就實屬不易。2019年至2021年經調整後利潤分別爲10.40億元、15.19億元、17.14萬元，復合年增長率爲28.38％。

根據招股書顯示，2021年中國基礎住宅物業管理服務市場的總收入達人民幣2,136億元，按2021年的收入計，前五大服務提供商的市場份額約爲18.77%，公司在基礎住宅物業管理服務市場排名第一，市場份額爲5.32%，與第二名之間差距並不明顯。

業務有穩性

根據萬物雲招股書顯示，公司目前主要提供三種不同類型服務，即社區空間居住消費服務、商企和城市空間綜合服務、Alot及BPaaS解決方案服務。其中社區空間居住消費服務在總營收佔比佔據主導地位，不過從2019年至2021年，其營收佔比呈現逐年下降趨勢，分別爲63.4%、58.5%、55.5%。而毛利率偏高的商企和城市空間綜合服務、AIoT及BPaaS解決方案服務在營收佔比中开始逐年上升。

值得一提的是，公司的AIoT及BPaaS解決方案服務最近幾年發展很快，極有可能成爲公司的未來新的增長曲线，也是公司區別於其他物業管理公司的核心競爭力。

2019年至2021年，公司在AIoT及BPaaS解決方案服務營收分別爲人民幣8.06億元、人民幣10.34億元及人民幣18.50億元，復合年增長率高達51.50％，遠遠超過公司整體營收復合年增長率的30.46%。依托萬科這個金字招牌，這一業務發展勢頭相當快，看看籤約數量就知道了。

2019年至2021年，AIoT 解決方案服務的履約中項目數量分別爲1088個、1440個、1686個；BPaaS解決方案服務的履約項目數量分別爲55個、97個、197個，三年時間數量增長了3.58倍。

發行概況

公司共引進7名基石投資者，合計認購2.76億美元，按照發行價中間價計算，認購股份總數佔總發行數的37.25%。萬物雲的基石投資者都是業內知名投資機構，這一點毋庸置疑，但是現在物業管理股在港股市場的光環早已經暗淡無光，唯恐避之不及。當然根據協定，基石投資人的鎖定期6個月。

萬物雲香港公开發售1167.4萬股，每手100股，合計11.674萬手，目前孖展都不足1倍，就目前港股這個行情，打新的熱端早已經消失殆盡，超過15倍基本是妄想，甲乙組各貨配58370手，按照3000-4000人申購計算的話，預計一手中籤率在100%，貨源那是相當充足，只要想申購多少，就能配多少，就看你敢不敢上了。