美聯儲9月加息預期即將靴子落地北京時間周四凌晨美聯儲將公布9月利率決議，市場普遍預期將至少加息75個基點，甚至也擔憂會激進加息100基點。今日港股再次重挫，三大指數悉數殺跌，尾盤跌幅擴大，截至收盤，恆生指數跌1.79%，恆生科技指數大跌3.03%，恆生國企指數跌2.16%。

值得注意的是，港股股王騰訊今日跌破290港元，收於286港元，大跌2.52%，續刷2019年以來新低。

ETF方面，港股互聯網ETF（513770）隨大盤低开低走，收跌1.75%，成交額1.19億元，換手率超29%，進一步縮量，顯示資金觀望情緒濃厚。

站在當下，板塊的投資邏輯其實並沒有發生太大的變化，反而與年初相比大幅改善：常態化監管周期來臨，平台經濟穩就業作用被認可；互聯網上市公司二季報業績普遍優於市場預期；機構持倉觸底回升，紛紛南下加倉…

安信證券首席經濟學家就於近期表示，“平台經濟”最困難的時期正在過去，市場對利空衝擊已經明顯鈍化。

多重利好刺激下，港股通互聯網板塊何時否極泰來？

板塊今年的修復行情能否持續成立，還是聚焦在基本面，也就是公司業績上。

1、 二季度最大的亮點可能在於部分互聯網企業業績超預期，在國內經濟下行的大環境下，港股互聯網龍頭收入端面臨較大的壓力，但卻展現出優質的利潤釋放能力，而二季度業績較好的共性原因可能在於互聯網公司降本增效、人員優化，放緩擴張速度、聚焦核心業務，從而提升盈利能力。展望未來，港股互聯網公司有望繼續迎來利潤超預期修復。

2、9月國產遊戲版號發放，多款頭部廠商遊戲在列，也是遊戲巨頭騰訊時隔近14個月再次獲得遊戲版號。遊戲版號發放逐漸步入常態化，發放數量增長、節奏加快。

【圖：遊戲版號發放逐步常態化】

數據來源：國家新聞出版署

3、互聯網板塊的主要收入的幾個大頭，廣告、電商、本地生活都和宏觀經濟的修復還是密切相關的，直接取決於全社會的消費力。而8月社零略超預期，業績修復有望在下半年逐步兌現。

【圖：消費趨勢從6月以來有所恢復】

再來看估值方面，港股通互聯網指數（HKC互聯網）市盈率PE爲3.21（9.21），低於近十年94.5%歷史區間。

港股互聯網巨頭騰訊市盈率PE分別爲13.33，位於近十年2.66%分位點，同樣處在歷史底部。

總結來看，當前港股互聯網板塊處於底部震蕩，主要在於市場情緒也比較脆弱。但信心比黃金還寶貴，對於長期投資者，當前是低價吸籌布局港股互聯網板塊的寶貴時機。

看好騰訊控股等港股互聯網巨頭後市表現的投資者不妨也關注一下港股互聯網ETF（513770），作爲板塊行情的跟蹤。

在我看來，騰訊的低迷並不是價值投資失效了，而是價值投資者更加興奮的時刻，此刻手頭如果正好還有闲錢，那就是夢寐以求的妙事兒了。沒錢的話，那只能兩手一攤，讓鵝3.5姨幫我們买（回購）吧，作爲迷你股東每天舒舒服服被動提升對騰訊的股份佔比哈哈，也不失爲一樁美事~

價值投資者關鍵在於自己心中對投資標的有個估值，目前的價格比那個估值劃算很多，就买，超過那個估值很多比如（50%+）就賣，也不復雜，其實道理很簡單，騰訊現在手握價值萬億的投資，淨利潤也在千億以上，現在的最新市值才2.4萬億出頭，反正我是覺得挺合適，只不過現在市場先生嗓門比較大，它短時佔優，但拉長一點可就不一定啦~

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