今天盤中騰訊股價再次跌2%,股價幾乎創近4年新低，相比於之前跌破300港幣無數人疾呼抄底，這次明顯安靜了很多，氛圍感也沒有了，畢竟上半年港股急跌以騰訊跌破300港幣收尾。這次，又會怎么走？

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就在一年多以前，在全球牛市的襯托下，國內基金振臂高呼跨過香江爭奪定價權，騰訊連續日內10%的漲幅拉升，股價一度接近750港幣，當時的口號是1000港幣不是夢，不是我在這瞎吹，我當時還买了800港幣的渦輪，當時覺得突破1000不算啥事。隨後沒幾天就开始掉轉形式向下，开啓了無限的下跌，綿延至今。從月线可以看出，這一路沒有特別暴力的反彈。

目前騰訊股價的下跌主要幾個原因，最最主要的其實是大股東的減持，港股的流動性雖然 很差，但是以騰訊的聲望，還是有很多的資金在不斷抄底，但是一旦有人开始穩定持續的減持，對股價的影響那就容易傾斜，在大股東減持之前，其實股價本就處於弱平衡之下，騰訊目前每天也是在穩定回購，回購金額約佔當日成交金額的十分之一以下，目前無法看到大股東每日減持明細，因爲每減持1%的股份才會發布一次減持公告，上次發布是9.8日的時候，當時持股降到了27.96%，下次公告是持股減持到27%以下的時候，即在減持9600w股，今天騰訊成交了1600w股，我沒查到港股減持的規則，假設每天減持200w股，大約需要45多個交易日，上次大股東轉入了1.9億股，全部減持完大概需要100個交易日。

而且這是算術的角度看，從理性的角度看，大股東肯定想要賣個好價錢 ，不可能無腦賣出，所以股價跌得多了，賣出速度會變慢。這些股份大概率是要全部賣出的，基本上意味着未來大半年騰訊的股價基本上會承受非常大的壓力，如果你不知道什么叫壓力，最近一個月的走勢就是壓力。

大股東的拋售金額大概率是高於每天騰訊自身回購的金額，所以你可以將這個回購行爲的價值忽略，更關注減持何時結束。雖然我不是騰訊股東，但是看着騰訊在大股東無腦減持的情況下減持回購，實在不懂這是維護大股東的權益，還是傷害小散戶的權益，公司價值再高，能不能等大股東賣完了再买，爲啥要給大股東送錢，或許是由於公司回購金額的限制，所以需要持續回購達到目標價格，但是，我覺得大可不必吧，也或許是我格局太小。

但是作爲小散戶或者局外人，如果想要加倉，我覺得未來還會有更好的機會，目前的騰訊下跌，流動性壓力導致的下跌遠遠大於基本面，騰訊的基本面目前並沒有太大的變化，也沒有新的政策壓力出現，最大的事件可能是未來減持持有的其他中概股資產。

騰訊作爲一家非常優秀的互聯網公司，目前已經擁有非常成熟的商業模式，騰訊的價值已經被大部分人熟記於心，計算騰訊價值的方法也被各路資金科普的明明白白，但是股價還是一直在跌，其實就是資金在表達真實的想法， 其中大股東投出了最重要的一票。

作爲行業龍頭的公司無法享受估值溢價，並且被流動性問題壓制。隨着行業的發展以及反壟斷的鞏固，騰訊的盈利能力不一定發生多大變化，但是估值有可能會進一步走低， 成長性不再，海外拓展沒有明顯的勢頭，這是未來持有騰訊最大的風險，我不否認騰訊的優秀，但你又沒有考慮未來賺騰訊的什么錢，分紅或者是pe增長。不管是哪個方面，在买入之前一定得想清楚。

盈利增長變緩，估值持續下跌，股會持續下行。等流動性的問題（大股東減持和港股流動性問題）得到緩解的時候，再去考慮基本面，但是基本面，也很難說，如何打破僵局，獲得更大的增長，這是個問題，沒有人喜歡一個躺贏的巨頭（原因你懂的）。

目前整個港股依然在持續下行，今天已經無限逼近上半年的低點，如果今晚的加息比較利空，明天开盤可能會直接跌破18000點，這一波港股的底部，個人盲猜會在15000-16000附近，直到今天，下跌依然是緩緩下行，沒有加速下跌，不覺得是底部的出現。對於港股的走勢，我覺得逢反彈依然可以考慮高空，南方兩倍看空恆指(07500.HK)和南方兩倍做空恆生科技(07552.HK)依然是非常不錯的標的，上次寫完被一堆人diss，這次繼續堅持看空，因爲上次暴跌其實有很大的政策利空，這次的情況是全球加息導致的流動性壓力，在流動性解決之前，壓力很難緩解。如果今晚美聯儲鴿了，那估計會有一段時間好日子，但是各種錯綜復雜的全球問題，依然箭在弦上，而且冬天快來了。

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標題：寫在騰訊股價創近四年新低之際

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