就在昨晚，美聯儲加息會議正式落地，75bp，沒有太大的意外。意外又不意外的是鮑威爾對後續加息進程延續了鷹派風格，例如：

1、重申美聯儲可以忍受經濟放緩，但無法承擔通脹失控的代價；2、強調通脹回落至2%對維護美國經濟的長期穩定增長有重要意義；3、加息將帶來痛苦，貨幣緊縮也可能過頭，但現在必須這么做。
昨天那篇夜報咱們提到本次加息的幅度並不是特別重要，但對後續加息的表態非常關鍵。很顯然，美股應聲大跌就等於是在罵人了...從FOMC利率點陣圖來看，表明了利率還會進一步擡升，且將在較長時間內維持高位。
同時鮑威爾暗示美聯儲加息周期的終端利率將超過4.6%，這么搞下去努努力就奔着5%去了，原本預計明年就會开始降息的預期也變成了後年，真是炸裂。
事實上，今年以來美聯儲的加息並沒有從根本上解決其國內經濟的矛盾，他每次都加75bp，然後跟你說下次少加點，你每次都覺得加息幅度在預期內，但是終端利率一再突破，只靠貨幣政策短時間內壓根拉不回通脹。
要我說，這和2020年疫情的衝擊下美股經歷了4次熔斷，之後美聯儲迅速打光子彈开啓了無限寬松，有很大的關系。現在相當於是給過去兩年放太多的水在還債。
就好比一個借了兩年網貸的人，突然今年开始你要他擠壓過苦日子還錢，每月還雖然也不多，但你能指着他立刻擺脫債務問題？拖的越久，解決起來越麻煩。
當然以上這些咱們也只能馬後炮來講講。就目前的環境，這點加息或許拉不回通脹，但對抑制經濟過熱卻非常有效，現在大部分人已經預期明年全球經濟將進入大衰退。

這也很好解釋了近期全球資產定價的問題，例如離岸匯率最高一度破了7.1，海外瘋狂加息，國內降息，利差越拉越大...
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市場這頭，恆生指數、上證50都創了4月底以來的新低，兩市成交量一縮再縮，除了煤炭、軍工、航運等，其他都太難了。唯一可慶幸的是加息這事兒勉勉強強算揭了過去，但空頭排列的市場，還得耐心等待企穩。

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