剛看了下美股，繼續狂跌。

白天被A股虐，晚上被美股虐。

感覺提前开啓了我的兵王贅婿生涯：白天被霸道女總裁針對，晚上針對冷豔美婦

而且，跟A股一樣，美股也快逼近今年最低點了。

美股年內走勢

對全球股市而言，現在最大的問題還是美聯儲的持續暴力加息。

根據最新版的美聯儲點陣圖，美聯儲要到2024年才會降息。所以有人說全球股市要跌到2023年甚至2024年。

最新版美聯儲點陣圖

這就屬於過於悲觀了。

美聯儲上一輪加息是2015~2018年。2018年12月是最後一次。當時美聯儲的點陣圖如下。

2018年12月的美聯儲點陣圖

是的，你沒看錯。按照2018年底美聯儲的預計，2019年會繼續大幅加息，並維持到2021年，此後才會降息。

但真實情況是，2019年下半年美聯儲就受不鳥了，开始降息。2020年直接一步到位0利率了。

所以說，美聯儲的預測啊，它也僅僅是預測而已，最終還是要看美國的經濟數據。一旦有個黑天鵝或者灰犀牛，它翻起臉來比誰都快。

總之，宏觀上的一些東西，大家能看懂就好，但無需糾結。美聯儲有200個頂級經濟學博士，也做不准宏觀預測，更何況諸位小散

一如芒格老頭所言，「宏觀是我們要承受的，微觀才是我們可以有所作爲的。」

如果你聽從巴菲特的建議，定投指數基金，那么都不需要在微觀有所作爲，承受住宏觀帶來的波動就好。

不過，近期隨着股市下跌，各種聳人聽聞的說法都出來了。最典型的就是A股以後不行了，會像港股或日股，20年甚至30年不漲。

這次就說說港股吧，這兩年確實跌得很厲害。恆生指數今天跌破18000點，居然跌回2000年的水平（下圖紅线標示）。

恆生指數過去30年走勢

這種說法有兩個嚴重的問題。

其一，沒有考慮到港股的高額股息。

要知道，指數點位是不包括股息的。而恆生指數的股息分紅率又很高，正常在3%~5%。不算上的話，就很喫虧。

把分紅算上後，恆生指數的真實走勢如下。從2000年的25000點漲到現在的57500點，年化收益率約爲3.9%。

計入股息後的恆生指數走勢

其二，2000年是港股超級大牛市（美國互聯網泡沫帶起來的全球牛市），而現在是超級大熊市。從大牛市算到大熊市，股市收益率自然不好。

更加合理的算法是從熊市算到熊市。比如，2008年熊市算到今天，恆指的年化收益率爲6.1%；2003年熊市到今天，年化收益率爲7.9%。

過去20年，香港GDP平均增速僅有3%，也沒有像大陸一樣搞出互聯網、電子和新能源產業鏈。

而且阿裏騰訊等互聯網巨頭剛納入恆生指數，就被監管鐵拳暴揍，股價暴 跌。蔚小理剛登陸港股，就遭遇新能源股價高位跳水。

即便如此，港股依然有年化6%~8%的真實長期收益率。拉胯嘛？一點不拉。

當然，你一定要在牛頂买入，收益率確實下降很多，不到4%。

但問題是，即便強如美股，你在牛頂买入，收益率也很低。

比如，2000年互聯網泡沫买入納斯達克指數，直到2014~2015年才能勉強回本（下圖紅线標示）。長期持有到現在，年化收益率也就4%。

納指2000年互聯網泡沫破裂後走勢

所以最重要的是什么呢？還是那句老話，請在熊市積極买入啊！

而且我們大多採用定投的方法搜集籌碼，所以也不用太糾結熊底具體在哪。

就像前面講的，美聯儲200個頂級經濟學博士都算不准美國經濟，諸位就別指望1個人在家摳着腳丫子就算准股市短期走勢了

。。。。。。

最後再說一點吧。

極端情況下，無論上漲還是下跌，和基本面關系都不大了，主要取決於市場情緒。

就好像1995~2000年，以互聯網經濟爲主的納斯達克指數暴漲，這不代表未來美國互聯網好或者不好。事實上，2000年泡沫破滅後，美國互聯網行業先是低迷，然後起飛。

但股市暴漲一定代表情緒過於樂觀，买入後極大概率不賺錢。20年後回頭看，結果確實如此。

反之亦然。

現在股市暴 跌，也不代表短期經濟好或不好。但現在买入，未來極大概率賺錢，而且會賺不少。

其實吧，以上規律，可不是20年的規律，也不是美股的規律。而是全世界股市上百年的規律。

周末就不分析太多了。最後報下格指，2.38。股市整體再跌5%，就到2.5了。

希望A股下周繼續跌。越跌越安全、越跌越便宜。同意的請點贊，不同意的請留言噴我，靴靴

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