《學習筆記:MLF利率下調》
2年前

1月17日,央行公告稱,爲維護銀行體系流動性合理充裕,2022年1月17日人民銀行开展7000億元MLF操作和1000億元公开市場逆回購操作。MLF操作和公开市場逆回購操作的中標利率均下降10個基點,分別爲2.85%和2.10%。

這是自2020年3月調降7天逆回購利率和2020年4月調降1年期MLF利率後的首次降低政策利率。

2021年7月和12月央行先後降准0.5、1.0BP,體現了“寬貨幣”,此次降息,體現了“寬信用”政策,最終指向“穩增長”。

MLF作爲LPR(貸款市場報價利率)利率錨,隨着此次MLF利率的下降,業內普遍預計,本月1年期和5年期LPR利率也將同步下調。

LPR=MLF+各大商業銀行加點。

這意味着,假設各大商業銀行加點不變的情況下,MLF利率下調10BP,LPR也隨之下調10BP。

換而言之,LPR大概率或將下調。

人民銀行回應稱:

——1月18日下午國新辦舉行2021年金融統計數據新聞發布會,中國人民銀行貨幣政策司司長孫國峰介紹,今年以來,人民銀行強化跨周期調節,加大流動性投放力度,1月17日开展了7000億元1年期中期借貸便利(MLF)操作和1000億元7天期公开市場逆回購操作。

據介紹,通過上述操作可增加流動性供給,提前對衝1月份稅期高峰、政府債券加快發行、春節前現金投放等短期因素的影響,保持流動性合理充裕。

孫國峰解讀稱,此次中期借貸便利和公开市場操作中標利率下降,體現了貨幣政策主動作爲、靠前發力,有利於提振市場信心,通過LPR(貸款市場報價利率)傳導降低企業貸款利率,促進債券利率下行,推動企業綜合融資成本穩中有降,有助於激發市場主體融資需求,增強信貸總量增長穩定性,支持國債和地方債發行,穩定經濟大盤,保持內部均衡和外部均衡的平衡。

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