市場分析人士認爲，只要美元兌其他貨幣持續走高，美國股市就很難停止下跌，觸及到底部。

全球股市經歷了沉重的一周，標准普爾500指數上周五勉強避开了年內最低收盤點位。與此同時，一項關鍵的美元指數飆升至20年高位，美元兌其他主要貨幣大幅走強，並在金融市場引發波動。

上周四美聯儲將關鍵政策利率上調75個基點後，歐元兌美元、英鎊兌美元、美元兌日元等貨幣進一步暴跌，而美元指數上周五升至2002年以來的最高水平，創下2020年3月以來的最大單周漲幅。

英鎊兌美元上周五跌至37年低點，歐元兌美元首次跌破0.98。日元一度跌至24年來的新低，隨後日本於上周四表示，已自1998年以來首次出手幹預，以支撐日元。

DataTrek Research的聯合創始人科拉斯(Nicholas Colas)認爲，在國際股市找到“持久的底部”之前，各國貨幣需要企穩。Colas在最近的一份報告中稱，回顧過去，自21世紀初以來，動蕩市場中的強勢美元一直是市場壓力的基本跡象。

不過，Brinker Capital Investments高級投資組合經理斯托裏(Brian Storey)表示，強勢美元與全球市場動蕩之間的關系是一個“先有雞還是先有蛋”的問題。

美元持續上漲之際，投資者正在拋售被視爲高風險的資產，在擔心全球衰退的情況下尋找避風港。分析師說，美元大漲的另一個原因是貨幣套利交易，即投資者借入日元等低收益貨幣，然後將其轉換爲美元等高收益貨幣，以獲取更高的利率。

美國聯邦基金利率目前的目標區間爲3%-3.25%，日本央行則維持負利率。

Spectra Markets總裁Brent Donnelly表示：“隨着美聯儲變得更加鷹派，固定收益和美國公債收益率迅速上升，這吸引資金流入美國。然後還有一個反饋循環，收益率上升讓人們緊張，拋售股票，這也導致避險买入美元。”

5年期美國國債收益率上周五升至2007年11月以來的最高水平，爲4.053%，2年期美國國債收益率爲4.273%，繼續向15年高點攀升。

美聯儲暫停收緊貨幣政策可能會減緩美元的升勢。然而，鑑於通脹仍在升溫，而美聯儲堅決打擊通脹，這似乎是一個遙遠的前景。

一些投資者還對全球央行採取集體行動遏制美元飆升抱有希望。

Frost investment Advisors總裁兼首席投資官Mace McCain指出:“過去，當情況變得令人不安時，我們會說，我們不能排除全球各國央行採取協調行動阻止美元升值的可能性，因爲這引發了太多問題。”

麥凱恩以廣場協議爲例。廣場協議是世界上最大的幾個經濟體在1985年籤署的一項聯合協議，目的是通過幹預外匯市場，使美元對法國法郎、德國馬克、日元和英鎊貶值。

Brinker Capital Investments的投資基金經理Brian Storey說，在目前的市場環境下，投資者持有美元計價資產可能仍是最安全的選擇，不過他們也應該爲未來幾個季度全球股市或美元可能企穩做好准備。

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