【真灼港股名家】潤啤(00291.HK)推動啤酒高端化 整固後有望再上
2年前

內地新冠疫情緩和,各地生活逐步恢復正常,當中包括酒吧和餐廳重开,啤酒行業持續復蘇。華潤啤酒(291)旗下主要品牌「雪花Snow」,在內地啤酒市場具領先優勢,同時集團積極推動啤酒高端化,除了與全球第二大啤酒生產商Heineken集團开展战略合作,同時推出高端新產品,有助推動產品均價。面對原料價格上漲,集團早前已因應成本壓力完成調價,加幅抵銷成本上升。

今年上半年,集團的綜合營業額210.13億元(人民幣,下同),按年上升7%,純利倒退11%至38.02億元;若果剔除去年搬遷補償協議出讓土地的一次性初始補償收益17.55億元,期內的未計利息及稅項前盈利和純利,分別按年上升24.1%和27.8%。期內,內地疫情對啤酒銷量帶來壓力,但集團整體啤酒銷量按年年輕微下跌0.7%至6,295,000千升,表現較整體行業水平更好。

今年上半年,集團推出多個新產品,包括高端產品「黑獅果啤」(#703櫻桃緋)和碳酸飲料「雪花小啤汽」兩款新口味,並計劃今年下半年推出「雪花全麥純生」等產品,豐富產品組合。由於產品結構持續提升,期內次高檔及以上啤酒銷量按年增加10%至1,142,000千升,其中喜力品牌產品在今年上半年的銷量錄得雙位數增長。今年上半年,整體平均銷售價格較去年同期上升約7.7%,帶動毛利按年上升6.9%至88.78億元,毛利率按年持平。

爲提升競爭力,集團亦積極研究拓展小酒館業務,开拓啤酒產品新營銷渠道。走勢上,目前失守多條主要平均线,STC%K线續低走於%D线,MACD牛差距收窄,宜候低52元(港元,下同)以下吸納,反彈阻力59.3元,不跌穿50元續持有。

金利豐證券研究部經理 黃智慧

筆者爲證監會持牌人士,並無持有上述股份

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