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港交所 近日披露，望塵科技 遞表港交所 主板申請上市，大華繼顯爲獨家保薦人。
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*“望塵科技”獲取完整招股書。
望塵科技 爲中國的手機運動遊戲开發商、發行商及營運商，側重運動模擬遊戲。於2021年，公司按手機運動遊戲收益計在中國手機運動遊戲市場排名第二，市場份額約爲7.9%。
手機運動遊戲市場主要可分爲手機運動模擬遊戲市場及手機對战運動遊戲市場，於2021年，公司按手機運動模擬遊戲收益計在中國手機運動模擬遊戲市場亦排名第二，市場份額約爲12.4%。
望塵科技 的三款招牌遊戲分別爲《足球大師》、《NBA籃球大師》以及《最佳11人—冠軍球會》。2022年前六個月，三款遊戲分別佔公司總收入的18.7%、28.4%及52.9%。
財務數據方面，公司2022年前六個月收益、年內溢利及全面收益分別爲2.95億元及2032.6萬元，毛利率達到50.5%。
過去三年，公司錄得穩定增長，產生收益分別約3.79億元(人民幣,下同)、4.05億元及4.6億元，2019年至2021年的復合年增長率爲約10.2%，年內溢利及全面收益總額分別爲4568萬元、4072.6萬元、3939萬元。
2019年、2020年及2021年，望塵科技 毛利率分別達到45.2%、44.6%和48.2%。自主發行戲的毛利率通常高於第三方發行的遊戲。因爲除了第三方分銷平台收取的傭金外，公司需要向第三方發行商支付收益攤分費用。
市場規模方面，中國網絡遊戲市場的總規模於過去五年按復合年增長率15.8%增長，由2016的人民幣1,510億元增加至2021的人民幣3,151億元。市場擴張主要由於手機的普及和硬件及顯示器、處理、存儲、界面、網絡帶寬及操作系統功能的技術進步，尤其促進手機遊戲市場不斷擴張，其按復合年增長率22.1%由2016的人民幣972億元（佔當時整個網絡遊戲市場64.4%）增長至2021的人民幣2,639億元（佔當時整個網絡遊戲市場83.8%），預期會繼續按復合年增長率7.9%增長，至2026達到人民幣3,854億元，此乃由於未來持續的技術升級及5G網絡應用所致。
競爭格局方面，根據弗若斯特沙利文 報告，截至2021年12月31日，中國的在线運動遊戲市場大約有480間公司。該市場較爲分散，存在許多相對較小的公司，市場影響力不大，按2021年在线運動遊戲的收益計，最大市場業者在市場佔據主導地位，佔有約19.6%的市場份額。
招股書顯示，其他手機遊戲公司可能擁有更多財務、技術及營銷資源，可讓彼等發行更多高質遊戲與公司競爭，對公司吸引及保留用戶的能力造成不利影響。該等公司（包括其他潛在新入行者）可能會出現，並利用社交媒體的影響力，獲得龐大的用戶群體及網絡效應，以迅速成長。
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