近年“沉寂”於汽車圈的威馬汽車，近日因“CEO天價酬金”風波引發輿論。

9月26日上午，加華資本創始合夥人宋向前在朋友圈中“直懟”威馬汽車，質疑其CEO酬金過高，公司經營質量卻乏善可陳：“無論從哪個角度看，威馬都不能算是經營得好的企業。若CEO真拿了12.6億元薪酬和股權激勵，且佔到營收的30%以上，這背後依據何在？難道威馬汽車創造了比肩華爲、谷歌、臉書、特斯拉的商業成就？”

威馬汽車招股書顯示，2019年-2021年公司實現營收17.621億、26.717億元、47.425億元；對應淨虧損分41.45億元、50.84億元、82.06億元。2021年，威馬汽車創始人、董事長兼CEO沈暉酬金總計12.6億元，佔威馬同年收入的近三成。

據《科創板日報》報道，沈暉在朋友圈發文回應質疑，強調威馬產品含金量：“9月23日，工信部、國家發改委、中國汽車工協會等單位聯合舉辦的智能網聯汽車挑战賽，考驗智能汽車的環境識別、決策分析、控制執行能力。在與長安、極氪、蔚來、小鵬、理想、特斯拉、奔馳、寶馬、問界等在內的超30款主流智能網聯汽車同台競爭中，威馬W6 2021款520KM續航車型一舉奪下APS挑战賽特等獎與AEB一等獎。”

沈暉的真實年薪，在行業裏真的是“天價”嗎？高額股權激勵對車企發展有何利弊？威馬汽車的經營水平究竟如何？

沈暉的真實年薪水平如何？

鯨平台記者查證威馬汽車提交給港交所的招股書發現，沈暉2021年度的酬金爲12.617億元中，薪酬及花紅爲201萬元，其余12.597億元均爲“受限制股份/購股權开支”。

關於沈暉所持價值超過12億的股權，以及超過200多萬的實際年薪，在汽車行業處於什么水平，可以通過與國內汽車品牌管理層薪酬對比進行了解。

鯨平台智庫專家、汽車公社主編石劼在接受鯨平台記者採訪時表示，比起比亞迪創始人王傳福、華晨寶馬汽車有限公司董事長吳小安高達500萬、800萬的年薪，200萬年薪不算很高。鯨平台查證財報發現，與體量與品牌定位更爲相近的造車新勢力頭部企業相比，小鵬和理想的創始人2021年年薪均低於沈暉。2021年，小鵬汽車創始人何小鵬總薪酬爲135.2萬元；理想汽車創始人李想2021年總薪酬爲150.4萬元。

高額股權激勵對車企發展有何利弊？

石劼告訴鯨平台記者，對於車企而言，高管股權激勵是很常見的、激發職業經理人積極性的方式。激勵方式包括給高管股權/幹股、有行權周期的激勵等。

根據企業財報可見，福特前CEO穆拉利，此前年收入最高可達近四千萬美元，其中有一半的金額是通過兌現到了行權期限的股權達成的。

這種方法對於推動高管積極性的作用十分明顯，同時也存在風險——可能造成“唯股價論”，即高管爲了謀取個人利益，通過融資、擴張等手法短期拉高股價，維持股票在行權期限內不出現業績和股價暴跌，卻對於長期的發展隱患放任不顧。

威馬汽車的真實經營水平如何？

9月26日，加華資本宋向前在接受《科創板日報》記者採訪時表示，“自己特別贊同給優秀企業家發高薪。因爲天道酬勤，人道酬優，但這種既不優又不好的天價酬金，讓走正道的企業家日子難過了。”也就是說，在宋向前看來，威馬汽車的“原罪”不在於企業家拿高薪，而在於公司經營水平不過硬。近年，威馬汽車交付量疲一直爲市場所詬病。石劼認爲，交付量方面，橫向對比來看，威馬汽車與目前中國造車新勢力三強——蔚來汽車、理想汽車和小鵬汽車幾乎處於同一起跑线，但發展至今，威馬汽車明顯落後。鯨平台查證招股書發現，威馬汽車交付數據從2019年的12799輛增至2020年的21937輛、2021年的44152輛。2022年一季度，威馬交付7476輛。

相比較而言，2021年，小鵬汽車累計交付98155輛，蔚來汽車累計交付91429輛，理想汽車累計交付90491輛。2022年一季度，小鵬汽車交付34561輛，理想汽車交付31716輛，蔚來汽車交付25768輛。縱向來看，威馬汽車雖然沒有出現銷量崩塌，但是也沒有明顯的成長曲线。石劼認爲，威馬汽車交付量低是由多因素導致的，包括創始人思維相對傳統化、公司經營體系缺乏典型新勢力的活力和效率、制造段沉澱不夠等。衝擊上市或許會成爲威馬汽車快速發展的一個契機。據鯨平台查證，早在2020年9月，威馬汽車便着手申報科創板，但沒多久即被曝出暫緩科創板IPO進程。2022年6月1日，威馬汽車向港交所遞交IPO申請。

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