9月29日，零跑汽車（09863.hk）上市首日开盤即破發，开盤報41港元/股，較48港元/股的發行價跌14.6%，總市值達468億元。

隨後，零跑汽車盤中繼續震蕩下跌，盤中一度觸及28.05港元/股的最低點，較發行價跌超41%。截至上午收盤，零跑汽車報30.3港元/股，跌37%，總市值爲346億元，較开盤時已蒸發超122億元。

據零跑汽車此前發布的招股書顯示，其此次公开發行股票淨籌資60.57億港元，募集資金將用於研發、提升生產能力、擴張業務以及運營資金等。

收入方面，2019年至2021年，零跑汽車分別實現營收 1.17億元（未標識，均爲人民幣）、6.31億元和 31.32億元，對應的淨虧損分別爲7.30億元、8.69億元和 28.68億元。

今年第一季度，零跑汽車實現營收19.92億元，同比增長超6倍，對應的淨虧損爲10.72億元，同比擴大1.69倍。

資料顯示，零跑汽車的純電動車型包括（中大型轎車）C01、（中型SUV）C11、（微型車）T03以及（轎跑）S01四款。

2019年至2020年，零跑汽車的交付量分別爲1037輛、8050輛，而由於T03（2020年5月推出）以及C11車型（2021年9月推出）的相繼推出及銷量增加，其在2021年車輛交付量達4.37萬。

今年上半年，零跑汽車交付5.2萬輛電動汽車，同比增長443.5%。其中，S01交付2729輛、C11交付2.28萬輛，T03則交付7.92萬輛。

值得注意的是，作爲撐起交付主力的T03車型，主打低端市場，價格在7.95萬元至9.65萬元之間。

以價換量的方式，雖令零跑汽車的營收大漲，但其毛利率仍處於虧損之中。今年第一季度，零跑汽車的毛利率爲-26.6%，而同期蔚來、小鵬、理想的車輛毛利率分別爲18.1%、10.4%、22.4%。

除所售產品多爲低端外，零跑汽車的銷售成本也在持續增加。2019年至2021年，零跑汽車的銷售成本分別爲2.29億元、9.51億元以及45.2億元，佔同期總營收的比重分別爲196%、151%以及144%。

今年第一季度，零跑汽車銷售成本達25.21億元，同比增長5.07倍，佔同期總營收的比重爲126.56%。

股東方面，上市前，零跑汽車創始人朱江明通過直接或間接持股11.89%，第二大股東傅利泉及其配偶持股19.12%。

同時，浙江大華技術股份有限公司、杭州國舜領跑股權投資合夥企業、杭州綠色領跑創業投資合夥企業、紅杉資本等51名其他股東，持有零跑汽車68.99%的股權。

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