9月29日，造車新勢力零跑汽車在港股上市。

沒有任何意外，零跑汽車（09863.HK）上市就大跌。

上市就大跌，零跑汽車空前遇冷

截至收盤，零跑汽車下跌33.54%，收於31.9港元，較48港元的發行價已經跌去了三分之一以上。

蔚來、理想、小鵬，這三家最有名的造車新勢力中，理想和小鵬都有在港股上市。其中理想汽車是2021年8月12日上市，上市首日下跌0.85%；小鵬汽車是2021年7月7日上市，上市首日不漲不跌。

跟理想和小鵬比，零跑汽車的表現就差的太多了。當然這也跟一年多以來港股的整體表現有關。

去年8月底，恆生指數還在25000點以上，如今已經跌到了17000點附近。

所以，零跑汽車董事長朱江明也說，現在確實不是上市很好的時間段，但我們選擇上市，主要原因是我們不在乎當下的時間段，這是一個長跑。我們更關心的是真正的質量如何，盡快拿到我們的市場份額。

從這些話不難看出，零跑汽車急需融資輸血。

零跑汽車上市首日即下跌，其實早就有端倪。

在之前的新股認購階段，零跑汽車僅獲得0.16倍的認購。你可以說港股今年行情不好，但這0.16倍的認購依然在今年港股新股中都位居“倒數前列”。

今年下半年在港股上市的一些公司，洪九果品認購0.6倍、蘇新服務認購0.71倍、檸檬影視認購0.81倍，認購數都相當低，但跟零跑汽車比起來，還是強的太多了。

無論是認購情況還是上市首日股價表現，零跑汽車都像是資本市場的“棄兒”。

三年虧損58億，口號卻震天響

提到新能源車企上市，總是與“虧損上市”、“流血上市”這些詞脫不开幹系。作爲連二线都算不上的新能源車企，零跑汽車最近三年虧損居然超過了58億元。

具體爲：2019-2021年，公司分別虧損9.01億元、11億元、28.46億元。2022年一季度，零跑汽車又虧損10.42億元，照這個速度，今年這是虧損40億以上的節奏。

過去三年，零跑汽車的營收從1.17億元漲到了31.32億元，所以它也沒有擺脫新能源車企造車越多虧損越多的怪圈。

目前來看，零跑汽車每賣出去一輛就要虧損近8萬元。銳眼哥查到一則數據，截至去年底，零跑汽車交付了5萬多輛車，其中46000輛以上是零跑T03車型，該款車型的售價在七八萬左右。

目前，蔚來、理想、小鵬這些品牌的主力車型，售價普遍在20-50萬元區間，就這個價格這些公司還是虧損，那么零跑的主力車型七八萬元的售價，豈不是盈利空間更差？

銳眼哥以前說過，當下的市場環境已經發生了深刻變化，再也不是以前那種燒錢擴大市場份額，從而獲得高估值的環境。

當下無論是一級市場還是二級市場的投資人，都越來越看中一家公司有沒有穩定的現金流，有沒有持續的賺錢能力。燒錢擴大市場份額這種講故事的邏輯已經被市場摒棄。

況且零跑汽車燒了這么多年的錢，也沒見有什么市場份額。從2019年到今年一季度，零跑汽車三年多的時間僅交付了7萬多輛車，這點銷量，自然連二线新能源車企的水平都達不到。

還是做一個直觀的對比吧，在剛過去的8月份，比亞迪一家車企的單月新能源車銷量就超過17萬輛。零跑汽車三年多的銷量是比亞迪一個月銷量的零頭而已。

明明是三四线廠家，但零跑汽車卻口號喊得震天響。

首先，零跑汽車在對外宣傳上，總是將“中國目前唯一一家有着全域自主研發能力的電動汽車品牌”的口號掛在嘴邊。

全域自主研發的意思就是，電動汽車的核心三電——電池PACK、電控BMS、電驅都是自己研發的。

既然零跑汽車把自己研發說的這么厲害，那想必是研發投入特別高了？實際情況是，過去三年零跑汽車研發投入分別爲3.58億元、2.89億元與7.4億元，總共還不到14億。

這跟蔚來、理想、小鵬們每年三四十億元級別的研發投入比，又是巨大的差距。而動力電池龍頭寧德時代光今年上半年的研發投入就逼近60億元。

既然零跑汽車吹自己的全域自主研發能力了，那么自己的電池技術能跟寧德時代的比不？敢不敢拉出來比一比做個測試呢？

零跑汽車是9月29日在港股上市，在上市的前一天，也許是爲了給上市助威，零跑汽車舉行了旗艦車型零跑C01的上市發布會，這一車型售價在19.38-28.68萬元，零跑汽車號稱此車型在20萬元以內沒有競爭對手。

這廣告詞怎么這么熟悉呢？3個月以前，理想L9上市，售價40多萬元，理想公司把這款車型吹成“500萬以內最好的家用SUV”。結果沒過多久，理想L9就被曝出試駕斷軸、主動剎車失效、前軸氣囊爆裂等問題。

在理想L9營銷“翻車”之後，零跑汽車依然用“沒有競爭對手”這種誇張型詞匯來吹自己的品牌，既然沒有競爭對手，那銷量應該比比亞迪高才對啊！

造車新勢力股價齊跌，小鵬近期爲何大跌？

在上市後，零跑汽車成爲第四家上市的“造車新勢力”。所以在說零跑汽車的同時，銳眼哥也說下蔚來、理想、小鵬這三家車企的近況。

近期，三家公司股價表現都很低迷。

9月21日，蔚來下跌超過10%。但總體來看，蔚來最近三個多月股價依然在橫盤震蕩區間內，還算不上太差。

理想汽車最近三個月下跌了42%左右。前文提到過，理想L9在過度營銷之後各種“翻車”事件不斷，嚴重打擊了自身的口碑，自然也帶崩了股價。

不過蔚來和理想都不是最差的，最差的是小鵬。

9月28日，小鵬汽車大跌近10%，9月29日又跌了5%以上。最近三個月，小鵬汽車的跌幅更是高達65%。

小鵬汽車一直給人的感覺是檔次不夠高，爲了衝擊高端市場小鵬推出了G9，但是G9剛上市就被消費者吐槽定價過高，於是小鵬就修改了G9的配置版本，變相下調了售價。

另外，由於G9前期宣傳的賣點根本就不是標配，所以引來了之前訂車消費者的不滿，很多人都要求退訂。

小鵬汽車在宣傳G9的時候，可是聲稱要“接棒保時捷”的，如今這種情況，不被吐槽成“接班保時泰”就算好的了。

口碑嚴重下滑，是小鵬汽車股價大跌的重要原因，盡管老板何小鵬前幾天在公开市場买入了220萬股，還宣傳了一番試圖挽救一下股價，但這兩天的大跌顯然說明挽救失敗。目前，小鵬汽車連續創出上市以來的股價新低。

總體來看，資本市場上造車新勢力的風口已經過去，任何不利的因素都有可能導致股價大幅下跌。而新勢力們吹出去的牛，也越來給人一種不靠譜的感覺。

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