招股信息：

公司簡介：
公司於中國提供AR/VR內容及服務，且具體而言，於往績記錄期間，向廣告客戶提供的AR/VR營銷服務對收入的貢獻最大。根據艾瑞咨詢的資料，按收入計，公司於中國的AR/VR內容及服務市場排名第一，於2021年佔市場份額的2.6%。按收入計，公司亦在中國的AR/VR服務市場（爲AR/VR內容及服務市場的一部分）排名第一，於2021年佔市場份額的13.5%。根據艾瑞咨詢的資料，2021年中國AR/VR內容及服務的市場規模（按收入計）爲人民幣217億元，預期將由2022年的人民幣357億元增加至2026年的人民幣1302億元，復合年增長率爲38.2%。

公司於2017年4月由遊戲業務轉向AR/VR內容及服務業務，於2019年5月完成轉型。盡管公司在AR/VR內容及服務業務的經營歷史有限，通過積累的經驗及專業知識，公司已創建提供各種與AR/VR相關服務的業務，主要包括：1、AR/VR營銷服務、2、AR/VR內容、3、AR/VR SaaS、4、IP業務

歷史及基石情況：

飛天雲動IPO前總共完成多輪融資，境內最後一輪C輪完成於2021年11月，每股最高成本0.98元人民幣，約合1.06港幣，較發行價中位數折讓56.55%，IPO前投資者禁售期6個月。

本交發行引入5名基石投資者，認購總金額1.67億人民幣，按下限定價佔比31.59%，按中位數定價佔比27.44%，按下限定價佔比24.23%，基石禁售期6個月。

保薦人及穩價人：

飛天雲動由申萬宏源獨家保薦，穩價人亦由申萬宏源擔任，申萬宏源歷史 最近的幾個保薦項目都以破發告終，更早之前的數據不具備太高參考價值，具體如圖。

財務情況：

營收：2019年營收2.51億人民幣，2020年營收3.39億人民幣，2021年營收5.95億人民幣，2022年截至3月底最近12月營收6.85億人民幣；

毛利：2019年毛利7532.5萬人民幣，2020年毛1.05億人民幣，2021年毛利1.75億人民幣，2022年截至3月底最近12月毛利2.11億人民幣；

年內溢利：2019年淨利4187.9萬人民幣，2020年淨利6025.2萬人民幣，2021年淨利7171.9萬人民幣，2022年截至3月底最近12月淨利1.01億人民幣。

一手中籤率：
飛天雲動全球發售股數27150萬股，每手股數1000股，截至發稿，超購3.43倍，看首日情況有點小熱，但回撥的可能不大，假設不回撥甲乙組各13575手，預計3K-5K人參與，一手中籤率100%左右。

綜合點評：
飛天雲動成立於2008年，於2017年7月在新三板上市，推出首個AR/VR SaaS平台，於2019年於新三板除牌，並推出更新版AR/VR SaaS平台（萬界智慧營銷平台），該平台全面覆蓋電商、教育、汽車、文旅及直播行業。且於2021年宣布將發布飛天元宇宙平台。
目前公司主要營收來源於AR/VR營銷服務（2021佔比63.2%）、AR/VR內容（2021佔比27.1%）、AR/VR SaaS/IP/其它等佔比9.7%，公司在AR/VR內容及服務市場排名第一，業績增長速度一般，元宇宙概念，當前也跌得一塌糊塗，本次公司發行市值並不低，市盈率高達51.22-66.75多倍，當前港股各行業龍頭市值都很便宜，SaaS概念更不用說，大部分SaaS都跌沒了，所以不具備太大吸引力。
牛榜評級：銅牛

申購計劃：
現在港股市場環境太差了，我不參與。

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