石藥集團 (01093)

建 議 ：买入($7.40以下)

止 蝕 ：$7.00

目 標 ：$8.70

理 由 ：

石藥集團(1093)今年上半年總收入156.1億元(人民幣，下同)，按年增加12.9%，純利下跌3.2%至29.66億元；而撇除按公平值計入損益之金融資產之公平值變動以及以股份爲基礎之酬金开支，基本溢利則按年增加14.9%，至30.69億元。期內，成藥的收入增加9.4%至122.93億元，收入佔比78.8%，分部溢利上升16.1%至30.08億元。成藥治療領域包括神經系統、抗腫瘤、抗感染和心血管等，其中，抗腫瘤今年上半年的銷售收入上升2.3%至40.55億元。

今年上半年，集團的研發費用按年增加16.8%至18.84億元，約佔成藥業務收入的15.3%；目前約有300個在研項目。中國醫藥行業深化改革，行業汰弱留強的競爭將會加劇，於促使行業龍頭、具研發能力的企業集中度進一步提高。不過，中央的藥品集中帶量採購，令藥品大幅降價，或影響企業的盈利能力。

走勢上，近日重上10天线，STC%K线續走高於%D线，MACD熊轉牛差距，短线走勢料改善，可考慮7.4元(港元，下同)以下吸納，反彈阻力8.7元，不跌穿7元續持有。

金利豐證券研究部經理 黃智慧

筆者爲證監會持牌人士，並無持有上述股份任何權益

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