9月28日早盤，在岸人民幣兌美元跌破7.25關口，離岸人民幣則跌破7.26關口，創2008年2月以來新低。這一情況難免引發部分投資者擔憂利率會進一步下行從而爲國內的投資市場帶來不良的影響。

壹

美元爲何走強？

9月12日美國公布8月通脹數據。當月，美國季調CPI同比增速爲8.2%，超出市場8.1%的預期。美國爲抑制通貨膨脹，緊縮的貨幣政策不斷加碼，9月21日，美聯儲公布9月利率決議，加息75個基點，將利率目標區間上調到3.00%至3.25%之間。這是美聯儲今年以來第五次加息。美聯儲近期的這一系列舉措，對全球的金融市場都產生了廣泛的影響。在美元持續走強的形勢下，全球非美貨幣普遍遭受重創，包括歐元、英鎊、日元、韓元在內的多國貨幣均在今年觸及歷史低位。

離岸和在岸人民幣雖在9月28日雙雙跌破7.2關口，但是人民幣匯率走弱仍主要限於和美元之間，對一籃子貨幣表現依然穩健，對歐元、英鎊、日元有明顯升值。

在9月27日召开的全國外匯市場自律機制電視會議指出，今年以來人民幣匯率指數較2021年末基本穩定。CFETS 人民幣匯率指數較 2021 年末基本持平。人民幣仍是世界上少數強勢的貨幣之一。

數據來源：Wind，2021/12/01-2022/09/23

貳

對後市如何預期？

爲應對人民幣貶值強勢美元帶來的市場波動，我國也已經相繼出台相關政策。9月15日，央行下調金融機構外匯存款准備金率兩個百分點，這是今年第二次外匯“降准”；9月28日，央行將遠期售匯業務的外匯風險准備金率從0上調至20%，爲兩年來首次調整。這些都是央行釋放出的重要信號。

此外，中國經濟穩中向好，中國具備完備的產業鏈和供應鏈體系，也有着龐大的市場需求，中國是全球大型經濟體中增長潛力和增長速度都最快的國家，中國經濟的長期健康發展，決定了人民幣匯率並不具備中長期貶值的基礎。我們要相信現行的人民幣匯率機制是適合中國國情的，可以充分發揮市場和政府“兩只手”的作用，歷史上也經受住過多輪外部衝擊的考驗。

引用全國外匯市場自律機制電視台會議中強調的一句話：“不要賭人民幣匯率單邊升值或是貶值，久賭必輸。”

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