上半年淨利潤爲6250.3萬元的九毛九，擬斥資10億元向碧桂園买樓，分八期付款。

作者 | 蘇影

編輯丨盧泳志

來源 | 野馬財經

你喫過“太二酸菜魚”嗎？“超過4人就餐不接待、不拼桌、不加位、不外賣”，這家成立於2015年，深諳營銷之道、充斥着滿滿中二風和傲嬌屬性的中式餐廳“太二酸菜魚”如今已經是餐飲界知名網紅。

來源：小紅書截圖

2020年初，連創始公司九毛九（9922.HK）也被熱情的食客“喫”上了港股。如今上市進入第三年，九毛九似乎在餐飲之外還琢磨起了新生意。

9月29日，九毛九對外公告稱，其附屬公司九毛九控股已經與中山市碧翠房地產开發有限公司（簡稱：中山市碧翠）、廣東省產權交易集團投資开發有限公司（簡稱：廣交公司）籤訂买賣框架協議。

九毛九控股擬收購廣交公司26%股權，收購事項完成後，後者將成爲九毛九聯營公司，而出售方中山市碧翠則屬於碧桂園集團。

不過，從反饋來看，二級市場對九毛九的收購行爲似乎並不看好。9月30日，九毛九股價明顯下跌，截至收盤，九毛九的股價爲12.88港元/股，跌幅20.4%。

九毛九向碧桂園买樓，分八期付款

廣交公司成立於2015年，主要從事房地產开發及物業管理業務，大股東是持股79%的中山市碧翠。愛企查顯示，二者的最終疑似實際控制人均爲碧桂園集團。

圖片來源：愛企查

廣交公司已經取得廣州市廣州市天河區廣州國際金融城目標土地的土地使用權，正在進行地上項目（也稱：目標物業）的建設及开發工作。

公告介紹，該項目整體名爲廣州國金天地，地處廣州商務及商業區的核心黃金地段，目標物業爲其中一部分，預計廣州國金天地將於2026年前完成开發。

而目標物業落成後，將是一個大型商業及辦公室項目。具體來看，包括13層商業及辦公場所，總建築面積爲3.03萬平方米，約佔廣州國金天地項目預期總建築面積26%。此外，該項目還包括3層車位。

此次交易將分兩批進行收購，單位價格爲3.3萬元/每平米，最高代價爲11億元。

截至2022年9月29日，項目商業及辦公場所的估計建築面積爲3.03萬平方米。因此，估計此次交易代價約爲10億元。

九毛九介紹，收購款將通過集團內部資源以現金形式支付。具體來看，將分8期轉讓給中山市碧翠。收購過渡期內，中山市碧翠將負責廣交公司的營運及管理以及廣州國金天地項目的开發及建設，包括相應的物業管理（不包括目標物業），九毛九控股將負責目標物業的營運管理。

而提到此次收購物業的原因，九毛九表示，項目位於廣州商務商業核心黃金地段，作爲集團維持發展核心年輕及時尚文化的措施的一部分，公司目前有意將其總部遷到目標物業，期望因靠近商務、時尚及商業中心的中心地帶而受益。

“此外，藉著有關搬遷，集團相信能夠吸引更多有共同愿景的優秀人才加入，以支持集團的擴張計劃，進而有利本集團的長遠發展。“九毛九補充。

餐飲業績下滑，投資物業能賺錢嗎？

九毛九是一家以中式餐飲連鎖經營爲核心的餐飲集團，始建於海口。當前旗下包括“九毛九西北菜”“太二酸菜魚”“慫重慶火鍋廠”“那未大叔是大廚”“賴美麗眉山藤椒烤魚”五個中式餐飲品牌。2020年1月，九毛九於香港交易所掛牌上市。

事實上，上市時的九毛九，曾被視爲“海底撈第二”，吸引不少投資人入場，以至於其在上市之前獲得了近640倍超額認購。

上市後，九毛九沒有辜負投資人的期望，股價一路上漲，最高時曾達到38.52港元/股，較發行價6.6港元/股漲幅達483.64%。

不過，2021年以來，受疫情影響，九毛九的股價有所回落，截至9月30日收盤，九毛九的股價爲12.88港元/股，跌幅20.4%，總市值187.26億港元。

來源：Wind數據

在股價下跌的同時，九毛九也面臨着經營層面的壓力，在半年報中則表現爲營收、利潤的雙雙下滑。

中期報告顯示，截至2022年6月底，九毛九取得收入約18.99億元，同比減少6.06%，淨利潤爲6250.3萬元，同比減少69.53%。

收入的下滑主要和上半年國內多個城市疫情反復有關。

2022年上半年，因廣東、上海、北京、江蘇等地疫情爆發，九毛九旗下逾60%的餐廳 （包括位於一线及二线城市的餐廳）經歷了不同時間的堂食服務暫停或限制，平均持續時間約爲32天。

在此基礎上，九毛九旗下兩大主力品牌太二和九毛九的收入分別爲14.81億元、3.12億元，分別同比下滑7.44%、17.89%。翻台率方面，上半年集團頭部網紅品牌太二翻座率爲2.9次/天，較去年同期的3.7次/天也有所下降。

來源：九毛九半年報

九毛九披露，2022年上半年，集團因餐廳營運或堂食服務暫停而產生的估計收入損失約爲5.91億元。

不過，疫情雖然對集團營收有所影響，但同期，但九毛九的擴張步伐仍未停止。2022年上半年，九毛九共新开37間餐廳，包括35間太二餐廳及2間慫重慶火鍋廠餐廳。

九毛九表示，下一步公司將遵循多品牌及多概念的策略，持續向更多細分市場擴張。由於太二相較其他品牌具有更高的經營利潤水平，公司計劃進一步提升其品牌形象及知名度。此外，慫重慶火鍋廠和賴美麗也是被九毛九認爲將具有巨大增長潛力的品牌。

事實上，對於餐飲行業來說，火鍋是一個市場規模較大的賽道。艾媒咨詢報告曾介紹，27.9%的中國消費者每周喫火鍋不少於兩次，預計到2024年中國火鍋餐飲市場規模將達6413億元。

但火鍋行業競爭激烈，如先入品牌海底撈、呷哺呷哺、八合裏等已經佔據大部分市場份額。九毛九此時進場，在市場中找到自己的定位，以獨特的經營理念或是火鍋口味吸引到客戶，才是能助其實現業績增長的關鍵。

旗下新品牌能否成爲下一個“網紅”還未明確，而在此背景下的九毛九，能靠投資物業賺錢嗎？

IPG中國區首席經濟學家柏文喜分析，在服務業和大消費不景氣的情況下，九毛九此次出手購入該物業，除了爲搬遷自身總部做准備外，可能還存在試圖通過投資固定資產來抵御行業波動風險的考慮。不過，以餐飲爲主業的九毛九，此次跨界布局商用物業並不算擴展新的業務线，九毛九的業績增長更多需要依靠在餐飲行業領域的發展以及疫情之後餐飲業的快速恢復來實現。

你打卡過“太二酸菜魚”餐廳嗎？味道如何？歡迎評論區一起聊聊。

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