在2022年Q3即將結束之際，保時捷“911” (股票代碼:P911)終於如愿闖過了資本市場首次公开募股（下稱“IPO”）大關。

大衆汽車集團9月28日晚間宣布，保時捷公司發行價最終確定爲每股82.5歐元，共發售9.11億股，其中1.139億優先股向投資者發行，募資規模約94億歐元。

這是自1996年德國電信公司上市以來德國規模最大的IPO，刷新了2011年以來歐洲最大規模IPO紀錄。雖然保時捷IPO當天收盤價最終與發行價持平，市值達到750億歐元，但在歐洲經濟衰退、能源短缺、通貨膨脹的糟糕背景下，其在資本市場上的“零百”加速，仍讓一衆車企羨慕。

隨着保時捷成功IPO，加上此前已經上市的法拉利，我們不難窺探出，資本市場對汽車業的熱潮正在湧向超跑這個炙手可熱的細分市場。

作爲全球三大超跑品牌之一的路特斯，隨着它首款純電智能超跑SUV即將亮相，作爲首個宣告全面轉型電動化的跑車品牌，在全球電動化呼嘯而來的當下，成爲資本和市場關注的新焦點。

就在不久前，路特斯集團旗下的科技公司路特斯科技透露，其已完成最新一輪融資，業務估值爲45億美元。

值得關注的是，在此番超跑品牌資本熱潮中，中國市場成爲“牽引者”，也將成爲“勝負手”。

2020年开始，中國財富高淨值人群已經在成爲全球排名僅次於美國，預計2028年左右，中國GDP總量將超越美國，這意味着中國即將成爲全球跑車需求潛力最大的市場，更重要的是，中國電動化與智能化賦能跑車品牌進入新時代、新賽道——跑車“新物種“必將誕生，並將顛覆傳統的超跑市場保時捷銷量規模一馬當先，法拉利專注小衆超跑的現有格局。

資本市場嗅覺最爲敏銳。因此，誰能率先把握中國電動化、智能化的浪潮，誰就能夠率先成爲跑車“新物種“，率先佔據中國跑車新時代的C位，在全球跑車品牌資本化熱潮中成爲新龍頭。

由此，在跑車品牌資本化熱潮中，保時捷IPO只是一個新起點，好戲還在後頭。

（1）起跑：超跑品牌正成爲資本市場“新藍海”

對保時捷和法拉利而言，2021年是銷量紀錄創新高的一年。在全球奢侈品消費極速升溫的帶動下，原本相對小衆的超跑市場卻實現了快速增長。

其中，中國市場更是連續七年成爲保時捷全球最大單一市場，爲保時捷業績提供了強力支撐。

據保時捷招股書顯示，在保時捷2021全球交付的30.19萬輛汽車中，中國市場就佔了32%，遠高於美國的26%和歐洲的29%。中國銷售收入佔比31%，高於北美的26%，略低於歐洲市場32%。

瑞信研究院(Credit Suisse Research Institute) 最新發布的《全球財富報告》也指出，擁有100萬美元及以上財富的高淨值人群（HNW）數量在近年迅速擴大，目前人數爲6250萬，佔全部成年人口的1.2%。2021年，來自美國的百萬美元富豪新增250萬人，中國則新增100萬人。預計到2026年，中國的百萬美元富豪數量將翻一番，總數將達1220萬人。

不斷增長的潛在客群，無疑將爲保時捷、法拉利、路特斯這三大超跑品牌，提供更寬廣的市場空間。由此，超跑市場正成爲全球投資者競相追捧的“藍海”。

（2）加速：“觸電”新時代，誰能跑得更“快”？

但是，裹挾着全球汽車業百年未有之變局的浪潮，超跑市場正在加速駛向新時代。

放眼全球市場，目前三大超跑品牌都面臨着在電動化領域“重新出發”的挑战，但它們轉型的力度和決心，卻不盡相同。其中，保時捷的電動化進程始於2020年，但其電動化轉型的首款作品Taycan，已經一定程度上佐證超跑品牌電動化轉型擁有廣闊前景。

尤其是，中國的年輕財富人群對這款電動車特別情有獨鐘，中國電動化市場的快速成長，助力Taycan在中國市場的銷量今年有望接近1萬輛，成爲它全球第一大單一市場。盡管如此，保時捷的電動化轉型之路卻遠非一帆風順。被寄予厚望的純電動Macan屢次跳票，保時捷的電動化之路，仍充滿 “變數”。

此外，“忠於傳承”的法拉利則在電動化進程中更爲遲緩和猶豫不決，加之其對SUV品類的抵觸，也使其長期錯失了這塊市場的增長紅利。

直到今年6月，剛剛更換了CEO的法拉利才制定其最新的電動化战略——接下來將投資約44億歐元用於开發純電動車和插電式混合動力車型。2025年，法拉利首款純電動車才能問世。另一方面，盡管法拉利的首款“SUV”產品Purosangue也在最近正式發布，但法拉利卻始終否認其是SUV，這家老牌超跑品牌進退不決的微妙心態，面對未來更爲年輕的超跑客戶，它將經受真正的時代考驗。

若論向電動化和SUV轉型的決心和力度，路特斯無疑是三者當中最爲堅決的。

早在2018年，路特斯就發布了“Vision 80”品牌復興計劃，宣布全面轉向電動化。2021年，路特斯公布了電動化具體產品規劃，同時還宣布計劃在2028年左右成爲只銷售電動汽車的品牌，徹底投身電動化的懷抱。

除了已經首秀的Eletre之外，2023年，路特斯還將推出代號爲Type133的四門轎跑車型；2025年是代號爲Type134的“純電智能新物種”，到2026年則是內部代號爲Type135的純電小跑車。

可以說，一年一款新產品的攻勢，路特斯對跑車市場將形成持續衝擊。

而上述這些新車型都將與路特斯英國的純電超級跑車Evija一起，組成路特斯集團未來五年的全球純電產品矩陣。

說到Evija這款超級跑車，路特斯早在2019年便推出了市場，彰顯出其在電動化轉型上的實力。透過純電超跑Evija，我們不僅看到了路特斯74年來的賽道基因沉澱，也見識到了創新科技對於純電市場的衝擊和改變。橫空出世的Evija，已經成爲了純電超跑領域裏的標杆之作。

而今年已經正式首秀的純電Hyper SUV Eletre，則是路特斯的革新之作。其擁有的2.95秒百公裏加速，以及800V高壓架構，都詮釋了電動化時代下一款優異跑車對“速度”的重新演繹。

從三大跑車品牌“觸電”來看，路特斯無疑從战略到推進都較保時捷、法拉利，更具進取態勢。

（3）衝刺：爲何“新物種”被高看一线？

資本市場看中不僅僅是時下銷量增長，更關鍵的是未來增長潛力。而中國無疑將成爲超跑“新時代“的最重要“角鬥場”。

已經在中國市場實現獨立運營的路特斯，依托於快速成長的中國電動化市場，和中國不斷攀升的高淨值年輕消費群體的湧現，無疑有着被市場看高一线的優勢。

就在今年8月31日，路特斯科技正式宣布成立，全球總部和全球智能汽車工廠確定在武漢落戶。作爲路特斯的大股東，吉利爲路特斯全球新總部的總投資高達63億元。

這一全球首家全工序採用3D數字孿生技術來規劃設計和建設的工廠，將能爲客戶實現深度化定制和快速交付的能力。這是路特斯全球領先的超高端智能汽車生產基地，填補了中國在超高端電動車領域的空白。

由此可見，今後無論在研發、生產、制造以及運營上，路特斯已經在最重要的中國實現了完全的本土化。這是保時捷、法拉利等對手們所不具備的“頂層設計”優勢。

另一方面，與保時捷和法拉利相比，路特斯借由中國市場在智能化、IT生態上賦能，其“智能化”的潛力同樣不容小覷。

這背後正是得益於中國強大的智能化軟硬件生態的开發能力。

還是以路特斯的純電Hyper SUV Eletre爲例，這是三大跑車品牌中，第一款真正意義上的純電Hyper SUV產品，尤其是智能化表現可謂一騎絕塵。譬如，搭載的4顆激光雷達，兩顆英偉達Orin-X芯片等應用都讓Eletre實現了賽道級的智能響應速率。

值得注意的是，被吉利收購後的第一個財年，路特斯便實現集團歷史上的首次扭虧爲盈，而且在產品研發及電氣化、智能化轉型布局，乃至在全球研發、全球採購、全球人才等战略層面都得到了吉利的全方位賦能。

這更是路特斯在中國市場“後勁十足”的“底蕴”，也是法拉利、保時捷所不可企及的優勢。

由此可見，與法拉利和保時捷的IPO更多是爲了吸納資本進行轉型不同，路特斯則率先在企業層面完成革命性的轉型，成爲超跑“新物種”。

我們可以看到，而超跑“新物種”，對於中國高端消費者更具吸引力，銷量增長後勁更足；更重要的是，資本市場對“新物種”估值更高，正如新勢力獲得的估值就比傳統汽車企業高尚一大截。如此一來，作爲三大超跑品牌的路特斯，專注於電動化轉型，這不僅迎合未來的趨勢，也將給予資本市場更廣闊的想象空間。

（4）功夫拍案

保時捷此次成功實現IPO，在面向未來的衆多不確定性和電動化的未來挑战中，是大衆汽車集團釋放保時捷品牌潛能，保持它獨特的品牌定位的重要舉措。

我們更應關注的是，是在其正式登陸資本市場之後，將會爲超級跑車這一細分市場帶來怎樣的衝擊和重塑。

毫無疑問，電動化這條新賽道，將是保時捷、法拉利以及路特斯三大跑車品牌重新競技的“鬥獸場”。可以預見的是，率先完成電動化和智能化轉型的路特斯，將以“新時代”的“新物種”角色，在中國上演一場超跑市場格局的顛覆战，更有望成爲投資者下一個競相追逐的“超跑概念”優質標的。

未來的超跑市場，看中國；而中國的超跑，看新物種。新時代，新物種，才是重寫超跑市場格局的關鍵。

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