最近研究港股，發現一個有趣的現象，有些股票價格已經低於淨資產十分之一了，比如有只股票價格只有八分錢，但是每股淨資產高達1塊4，那么問題來了，股價都這么低了，爲啥大股東都不回購呢？
我的理解，其實股票就像借條，公司到市場上借錢發展，給借款人开一份借條，承諾分一份資產給借款人，同時還有這份資產未來每年的收益。所以一張一塊錢的借條往往賣出十塊錢的價格。但是現在這份寫的1塊4的借條轉讓價格只要八分錢了，老板爲啥不出這八分錢免除自己1塊4的債務呢？答案很簡單，因爲老板壓根沒想過還錢，他一分錢都不想還。借款人也逐漸明白了這個事實，所以這張寫着1塊4的借條價格一路下跌到了八分錢了。港股現在很多這種股票，相當於撕破臉了，很多人明白自己手中的借條壓根就是廢紙一張，所以港股就算有南向資金源源不斷也一路下跌。這點A股還算聰明，直接把一塊錢以下的股票退市，避免更多人發現自己手中借條壓根就是廢紙的事實。當然並不是所有老板都是騙子，有些公司每年都有可觀的分紅，分紅額度已經遠遠超過當年借款數量，實實在在的履行了借條上的承諾，买這些公司才是實實在在價值投資，而且受熊市影響很小，比如中證紅利指數，今年基本沒怎么跌。
买這些分紅少得可憐，股東拼命減持的股票，不就是搏一個在一個更高的價格买走自己手上的借條么？結果沒等來，發現自己就是哪個，也怪不得別人。因爲你买這種票就不是來投資的，愿賭服輸。

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